Regim Valutar

Regimul valutar poate fi definit ca fiind setul de reglementari constituit de catre autoritatea monetara a unui stat,reprezentata de obicei de Banca Centrala a statului respectiv,care stabileste:

-modul de determinare a cursului valutar pentru moneda nationala a statului respectiv;

-calitatea monedei nationale de a fi sau nu convertibila;

-modul de functionare a pietei valutare din acel stat.

In Romania, regimul valutar este definit prin intermediul Regulamentului valutar intocmit de catre Banca Nationala a Romaniei.

Alegerea unui regim valutar potrivit este o problema actuala data fiind mobilitatea in crestere a capitalurilor pe piata internationala.Specialistii FMI au ajuns la concluzia ca:

-nu exista un model de regim valutar care sa se poata aplica in toate tarile si in orice conditii;

-predomina in prezent regimurile valutare suple, flexibile, dat fiind faptul ca in prezent tarile trebuie sa se adapteze la un cadru mondial caracterizat printr-o volatilitate ridicata a cursurilor valutare;

-in ultimii ani tarile emergente au adoptat un regim valutar flexibil dat fiind faptul ca indeplinirea cerintelor necesare pentru a proteja un curs valutar fix in conditiile existentei unei mari mobilitati a capitalurilor la scara mondiala, este foarte greu de realizat;

-fluctuatiile puternice a cursului valutar in economiile deschise mici sau mijlocii conduc la costuri economice crescute, chiar daca este important ca evolutia cursului valutar sa fie cea dictata de piata;

-ancorarea cursului valutar poate fi o solutie viabila pentru economiile foarte mici sau foarte deschise;

-FMI trebuie sa continue sa respecte optiunea fiecarei tari pentru o forma sau alta a regimului valutar, dar trebuie sa se asigure ca regiml valutar ales este potrivit situatiei economice a statului respectiv si cu politicile economice promovate de acesta.

Regimul valutar pentru care opteaza o tara depinde de un set de factori dintre care:marimea tarii, gradul de deschidere a acesteia spre exterior, nivelul de integrare financiara internationala al acesteia, nivelul inflatiei, tipul de politica comerciala practicat.

Prin politica valutara(politica monetara externa) se întelege totalitatea mijloacelor, tehnicilor si procedeelor utilizate de catre autoritatile monetare ale unui stat, prin care se actioneaza asupra

circuitelor monetare pe plan national si în relatiile cu alte tari, în scopul influentarii gradului de stabilitate al monedei nationale in raport cu diversele valute, precum si în scopul mentinerii echilibrului dinamic al balantei de plati.

Ca parte integranta a politicii economice, politica monetara externa a unei tari se afla într-o

stransa interdependenta cu politica monetara interna si cu celelalte componente ale politicii

economice: politica comerciala, politica fiscala, politica preturilor. Obiectivele politicii valutare ale

tarilor dezvoltate difera de obiectivele politicii valutare ale tarilor în curs de dezvoltare, diferentiere

generata de pozitia monetara a tarilor dezvoltate, de distribuirea asimetrica a lichiditatilor

internationale,de insuficienta dezvoltarii sistemului bancar etc.

Corelat cu politica monetara interna,politica monetara externa în tarile cu moneda convertibila urmareste sa influenteze conjunctura valutara în care evolueaza moneda nationala în vederea mentinerii stabilitatii si puterii de cumparare a acesteia. Prin politica valutara se urmareste modificarea situatiei balantei de plati în sensul relaxarii constrangerilor externe.

In tarile cu moneda neconvertibila, politica valutara urmareste intarirea puterii de cumparare

a monedei nationale, sporirea competitivitatii marfurilor autohtone, mentinerea soldului

balantei de plati între limitele favorabile expansiunii economice.

In fiecare stat,guvernul decide ce politica trebuie adoptata in ceea ce priveste cursul de

schimb valutar.De obicei,politica de baza adoptata se refera la regimul cursului de schimb.

Tipologia regimului valutar

FMI face distinctie intre urmatoarele tipuri de regimuri valutare identificate la nivelul statelor lumii :

-Regim valutar fara moneda nationala distincta

-Regim valutar avand la baza Consiliul Monetar

-Regim valutar avand la baza fixarea cursului monedei nationale de o alta moneda sau de un cos valutar. Aceasta fixare a cursului este conventionala, regimul valutar putand fi numit REGIM VALUTAR DE FIXARE CONVENTIONALA.

-Regim valutar avand la baza cursul fixat in cadrul unei benzi orizontale de fluctuatie

-Regim valutar avand la baza cursuri valutare taratoare

-Regim valutar cu benzi de fluctuatie taratoare

-Regim valutar cu flotare controlata fara prestabilirea directiei de evolutie a cursului valutar

-Regim valutar cu flotare pura sau independenta

Toate regimurile valutare pot sa isi gaseasca locul intr-una dintre urmatoarele tipuri de politici

monetare practicate de statele membre ale FMI.

Politica monetara are la baza ancora cursului valutar.Autoritatea monetara a statului care adopta ancora cursului valutar este pregatita ca in orice moment sa intervina pe piata valutara prin cumparari sau vanzari de valuta la un curs valutar dat, pentru a mentine cursul monedei nationale in raport cu valuta ancora la nivelul prestabilit:cursul valutar serveste ca ancora nominala sau ca tinta intermediara a politicii monetare.

Politica monetara ce are la baza ca ancora un agregat monetar.Autoritatea monetara stabileste ca obiectiv cresterea unuia dintre agregatele monetare iar acest obiectiv sau tinta devine ancora nominala sau tinta intermediara a politicii monetare.

Politica monetara care are ca obiectiv tintirea inflatiei.Aceasta presupune anuntarea public a nivelului inflatiei pe termen mediu care se urmareste a fi atins in urmatoarea perioada odata cu angajamentul luat de autoritatea monetara de a atinge nivelul respectiv.

Politica monetara care are la baza programe monetare sustinute de FMI sau alte programe monetare.Prin aceste programe sunt stabilite limite minime pentru rezervele internationale ale Bancii Centrale ale statului respectiv si plafoane maxime pentru detinerile nete de active ale acesteia.

Politica monetara care are la baza alti indicatori.In acest caz, tara urmareste indeplinirea unui set de indicatori in realizarea politicii monetare, sau nu se ofera informatii despre modul de realizare a politicii monetare in statul respectiv.

Statele pot sa adopte una dintre strategiile de politica monetara prezentate sau mai multe, cu alte cuvinte sa urmareasca o ancora nominala in derularea politicii monetare.

Aceste regimuri valutare sunt prezentate de catre FMI de la cele caracterizate prin fixitatea cursului valutar in raport cu un etalon si terminand cu cele in care cursul valutar este determinat de raportul cerere oferta.

REGIM VALUTAR AVAND LA BAZA FIXAREA CURSULUI MONEDEI NATIONALE DE O ALTA MONEDA SAU DE UN COS VALUTAR

Aceasta fixare a cursului este conventionala, regimul valutar putand fi numit regim valutar de fixare conventionala.