Oferta și Cererea de Monedă

I. Structura masei monetare ȋn sens restrâns (M1)

Analiză perioada 2007 - martie 2010

Agregatul monetar M1 regrupează toate mijloacele de plată efective şi depunerile ȋn conturi curente, deci toate mijloacele băneşti cu circulație curentă. Aşadar masa monetară ȋn sens restrâns se compune din numerarul din afara sistemului bancar şi depozitele overnight.

Analizarea datelor va fi făcută pe perioada 2007 până ȋn luna martie a anului curent, când România a cunoscut mai multe stadii, cu o economie instabilă care de la creştere eonomică ȋnregistrată ȋn anii 2007 – 2008, s-a adâncit ȋn criza financiară mondială.

Datele reprezentative pentru analizarea structurii masei monetare ȋn sens restrâns sunt următoarele:

Anul / Indicator M1 - total – mil lei Numerar ȋn circulație Depozite overnight

31 decembrie 2007 78 817,6 21 316,5 57 501,1

31 decembrie 2008 92 605,3 25 313,8 67 291,5

31 decembrie 2009 79 369,3 23 973,0 55 396,3

31 martie 2010 76 460,2 24 246,3 52 213,9

Date preluate de pe site-ul BNR

La sfârşitul anului 2007, masa monetară ȋn sens restrâns a crescut cu 61,8% față de aceeaşi perioadă in 2006. M1 a continuat să crească şi ȋn 2008, ȋn contextul ȋn care România a ȋnregistrat creştere economică, procentul fiind de 15,9% ȋn raport cu anul 2007. La sfârşitul anului 2008 şi ȋn anul 2009 s-a intrat ȋn criza economică, aceasta provocând o scădere a masei monetare ȋn sens restrâns de 14,2%.

Ultimele date statistice, din luna martie a anului 2010, arată tot o scădere a M1 cu 6,1% comparativ cu aceeaşi perioadă a anului precedent.

Din punct de vedere al structurii M1 se ȋmparte ȋn numerarul ȋn circulație şi depozitele la vedere.

Analiza componentelor M1 perioada 2007- martie 2010

Date preluate din Buletinul lunar al BNR – martie 2010

Din perspectiva componentelor masei monetare ȋn sens restrâns, principala contribuţie la evoluţia ascendentă a masei monetare a aparţinut depozitelor overnight; ponderea acestora în M1 s-a amplificat treptat ȋn ultimii ani, având in 2007 si 2008 o pondere de aproximativ 73%, corelată cu perioada bună traversată de economia românească.

Pe lângă intensificarea activităţii economice, la sporirea M1 a mai contribuit şi diversificarea ofertei de produse bancare. Astfel, unele instituţii de credit au oferit clienţilor posibilitatea de a efectua plasamente la vedere purtătoare ale unor randamente relativ similare celor oferite de depozitele la termen. În aceste condiţii, conturile curente ale populaţiei au reprezentat cel mai dinamic element structural al M1.

Ca evoluție, depozitele overnight au crescut semnificativ ȋn anul 2008, cu un procent de 15,1%, urmând apoi o scădere a acestora ca volum de 17,6% ȋn 2009, iar ȋn prezent continuă scadă, ȋnregistrând ȋn luna martie a anului curent o diminuare cu 9,2% față de luna martie a anului anterior.

Ca structură ȋn masa monetară ȋn sens restrâns, depozitele overnight au cea mai mare pondere, ȋn ultimii 3 ani aceasta oscilând ȋn jurul valorii de 70% după cum urmează - ȋn anul 2007 – 73%, 72,66% - 2008, 69,8% - 2009. Ȋn graficele următoare reiese care a fost volumul fiecărei dintre cele două componenete ȋn structura M1 ȋn perioada 2007-2009.