Investiție Libria Arad

Capitolul I

Concepte generale

Dezvoltarea economica , reala , si cu efecte tangibile in nivelul de trai al fiecaruia dintre noi reprezinta dezideratul fiecaruia dintre noi , intr-o acceptiune economica . Aceasta dezvoltare economica trebuie inregistrata , foarte important , in corelatie stransa cu necesitatile social-economice existente la un moment data . Acest deziderat nu poate fi realizat decat prin intermediul deciziilor de investie . Numerosi economisti au tratat acest fenomen economic si au emis o serie de concluzii prin construirea a diverse modele economice , la baza functionarii carora stau investitiile ( amintim modelul lui John Keynes ) .

Investitiile reprezinta o categorie aparte de cheltuieli planificate si inregistrata , pentru o perioada viitoare bine precizata , de catre un intreprinzator , concretizate printr-un fond de resurse financiare plasat pentru finantarea unei anumite directii de dezvoltare economico-financiara a intreprinderii la carma careia acesta se afla . Investitiile sunt proiectate

Intreprinderea inregistreaza o anumita pozitie financiara evidentiata in bilantul contabil , un nivel al performatelor economice prin contul de profit si pierderi , un grad de lihiditate cuantificat prin tablurile fluxurilor de trezorerie si situatia statica a averii efective prin intremediul raportului modificarii capitalurilor . Decizia de investitie si decizia de finantare consemneaza in bilantul contabil diferit modificari de natura cantitativa si structurala la nivelul posturilor bilantiere . Aceste modificari creaza o noua structura a capitalurilor intreprinderii si respectiv o noua pozitie fianciar-contabila . Eficienta noii structuri a capitalurilor se reflecta prin informatiile inregistrate in contul de profit si pierderi . Mai concret , aceasta eficienta reiese din soldul exercitiului financiar analizat si competenta intreprinderii de a degaja fluxuri de trezorerie superioare capitalurilor investite .

In definitia de mai sus apar cateva elemente cheie care necesita a fi abosrdate macar intr-o viziune simplificata , printre care cele mai importante sunt decizia de investire si respectiv decizia de finantare . Aceste decizii au ca scop fundamental cresterea averii investitorilor de capital . Acest lucru se traduce prin obtinerea unui nivel al valorii nete actualizate cat mai ridicat si obtinerea unui nivel al ratei interne de rentabilitate superior mediei costurilor de oportunitate a a investitiilor din scetorul respective de activitate . Insa necesitatea unui nivel ridicat al VAN-ului presupune si un minim de costuri de capital .

In conditiile stabilirii unui buget de investitii anuale fix , intreprinzatorul este nevoit sa determine toate proiectele de investitii posibile , sa le analizeze , si prin urmare sa aleaga repartizarea optima a acestuia pe diferite directii de investitie . Astfel ca un numar mai mult sau mai putin semnificativ de proiecte de investitii vor fi respinse , in functie de anumite criterii de selectie , stabilite de catre decidentii insarcinati cu aceasta atribuite . Costul de oportunitate al fiecarui proiect de investitii reprezinta un criteriu essential in desfasurarea procesului decisional .

Analiza proiectelor de investitii in mod individual sau prin comparatie necesita sublinierea catorva principii :

 Procesul de devalorizare al banilor ( pretul-timp al banilor ) ;

 Relatia rentabilitate-risc ;

 Fluxul net de trezorerie este important , nu profitul ;

 Utilizarea cash-flow-urilor marginale ;

 Influenta statului in procesul investitional ( masuri de fiscalitate ) ;

 Analiza atenta a concurentei ;

 Eficienta pietelor de capital ;

 Problema stimularii responsabililor ;

 Rentabilitatea noua si riscul nou .

Evaluarea proiectelor de investitii au la baza o serie de calcule a unor indicatori , meniti sa sublinieze oportunitatea si rentabilitatea acestora . Acesti indicatori stau la baza a diferite metode de evaluare a proiectelor de investitii analizate , printre care amintim :

 Metoda valorii actualizate nete ( VAN );

 Metoda ratei interne de rentabilitate ( RIR ) ;

 Metoda ratei interne de rentabiliate modificata ( RIRM ) ;

 Metoda termenului de recuperare a investitiei ( T ) ;

Costul de oportiunitate al unui proiect de investitie presupune utilizarea unui avantaj conjunctural existent in domeniul specific investitiei , in raport cu investitii de acelasi fel ( comparative pe orizontala ) sau in raport cu investitii cu specific al activiatii diferit ( orientare pe verticala ) . Conceptul de rentabilitate a unei investitii , intr-o acceptiune simplificata subliniaza faptul ca cheltuielile generate de derularea acestei investitii sunt acoperite integral de catre beneficiile scontate pe viitor . Astfel ajungem la conceptual de eficienta a proiectelor de investitii , calculate prin indicatori absoluti ( cash-flow ) sau relative ( raportul venituri – cheltuieli ) . Insa , conform primului principiu sus mentionat , si timpul exercita o influenta asupra marimii acstor indicatori , ceea ce presupune analiza eficientei proiectului de investitii prin intermediul indicatorilor statici si respectiv a celor dinamici .