Achiziții de întreprinderi - Cazul complexului hotelier Radisson Blu

1. Introducere

Din punct de vedere tehnic, achiziția constă în preluarea unei întreprinderi sau a unei unități independente din cadrul acesteia de către o altă întreprindere cu scopul de a lărgi patrimoniul acesteia din urmă.

Achiziția internațională constă în preluarea/transferarea activelor și operațiunilor unei întreprinderi naționale sau filiale implantate în țara-gazdă de către spre întreprindere străină, prima devenind o filială sau sucursală a celei din urmă.

Principalii actori ai procesului de achiziție sunt:

1. Vânzătorul - persoane fizice care dețin, total sau parțial, în proprietate o întreprindere, moștenitori ai unor proprietari, manageri, salariați etc.)

2. Cumpărătorul - (în general, personae care nu au încă o întreprindere și doresc să-și achiziționeze una sau proprietari ai unor întreprinderi mici care doresc să-și sporească dimensiunile afacerilor lor).

3. Actori auxiliari (cabinete de audit, bănci, experți independenți, cabinete de avocați)

Clasificarea achizițiilor

1. Din perspectiva controlului exercitat asupra întreprinderii achiziționate, achizițiile internaționale pot lua trei forme:

- achiziții minoritare - controlul întreprinderii străine vizează până la 49% din numărul voturilor întreprinderii achiziționate; achizițiile ce implică mai puțin de 5% din activele financiare ale companiei gazdă constituie, de fapt, investiții de portofoliu;

- achiziții majoritare - controlul întreprinderii străine vizează peste 50 și până la 99% din numărul voturilor întreprinderii achiziționate și implică o relație pe termen lung;

- achiziții complete sau integrale - control de 100% și ele reprezintă în fapt fuziuni de întreprinderi.

2. Din punct de vedere al efectelor, în raport de întreprinderile combinate, sunt reproductibile și în cazul achizițiilor, caracteristicile similare fuziunilor, astfel încât există:

- achiziții orizontale - cele mai des întâlnite, deoarece au ca principal effect majorarea beneficiilor, consolidarea potențialului de negociere cu furnizorii și clienții, ameliorarea promovării serviciilor sau produselor, și nu în ultimul rând posibilitatea diminuării sau chiar eliminării concurenței, sub condiții respectării legislației specific antitrust;

- achiziții vertical - întreprinderile achizitoare au drept scop principal obținerea unui control cât mai mare asupra întregului lanț de producție și distribuție, adică în amonte cu privire la asigurarea calității și livrării materiilor prime, a materialelor sau accesoriilor și în aval cu privre la asigurarea calității serviciilor, a produselor, a politicilor de preț și a unui lanț de distribuție complet;

- achiziții concentrice - achiziția unor întreprinderi înrudite care vizează uniformizarea unor factori de producție precum pregătirea forței de muncă, natura și nivelul tehnologic al capitalului fizic, resurse de capital circulant asemănătoare sau zone comune de piață;

- achiziții conglomerat - acestea se desfășoară între întreprinderi cu activitate și structură total diferite.

3. Din punctul de vedere al dezacordului sau acordului la nivelul managementului întreprinderilor combinate, achizițiile pot lua trei forme:

- achiziții prietenoase - când managementul întreprinderii țintă aprobă în termini de negociere propunerea de achiziție înaintată de întreprinderea achizitoare;

- achiziții ostile - când managementul întreprinderii - țintă se opune din diferite motive, propunerii de achiziție înaintată de firma achizitoare, iar aceasta din urmă înaintează propunerea sa direct acționarilor/asociaților acesteia;

- achiziții neutre - managerii întreprinderii - țintă nu refuză, dar nici nu acceptă o ofertă din partea întreprinderii achizitoare, decizia fiind lăsată în sema acționarilor/asociaților acesteia.