Analiza Cash - Flow -urilor Disponibile

1. Introducere

Poate fi greu de înteles cum analistii de actiuni gasesc "valoarea corecta" a companiilor, sau de ce pretul estimat asteptat al actiunilor variaza atât de mult. Raspunsul rezida deseori în felul în care folosesc metoda de evaluare a întreprinderii numita "discounted cash-flow  DCF". Cu toate acestea, nu trebuie sa depindem de diversi analisti. Cu o pregatire adecvata si instrumentele potrivite, putem sa determinam valoarea actiunilor unei companii folosind aceasta metoda.

În termeni simpli, metoda DCF încearca sa calculeze valoarea unei companii în prezent, bazându-se pe o prognoza a câta valoare (bani) va crea în viitor. Analiza DCF spune ca o companie valoreaza suma tuturor sumelor de bani pe care le-ar putea genera în viitor investitorilor ei.

Cash-flowurile sunt descrise drept "discounted  actualizate" deoarece banii viitori valoreaza mai putin decât banii actuali.

Exista mai multe metode testate de analiza DCF, incluzând modelul fluxurilor de dividende si cel al fluxurilor de trezorerie. În acest articol, vom folosi metoda cash-flow-urilor libere, folosita de obicei de analistii de pe Wall Street pentru a determina valoarea "corecta" a unei companii.

Un investitor are mult de câstigat din cunoasterea analizei DCF. Pentru început, ea poate fi folosita pentru confruntarea cu valorile gasite în rapoartele brokerilor. Analiza DCF cere luarea în considerare a factorilor care pot afecta o companie, precum cresterea vânzarilor în viitor sau marjele de profit. De asemenea, ia în considerare rata de actualizare care depinde de rata dobânzii la activele fara risc, costul de capital al companiei si riscurile la care sunt supuse actiunile sale. Toate acestea vor crea o imagine a ceea ce influenteaza preturile actiunilor, astfel putându-se pune un pret realist pe companie.

Pentru a demonstra cum functioneaza aceasta metoda de evaluare, acest articol va va duce pas cu pas prin analiza DCF a unei companii numite The Widget Company (TWC). Sa începem prin determinarea perioadei de prognoza pentru analiza noastra si prin prognoza cresterii veniturilor.

2. Perioada de prognoza si prognoza cresterii veniturilor

Perioada de analiza

În primul rând, pentru analiza DCF, trebuie sa determinam pe ce perioada viitoare sa prezicem fluxurile de capital.

Pentru exemplul nostru, presupunem ca TWC are o rata de crestere mai mare decât cea a Produsului Intern Brut. În aceasta perioada de "profituri excesive", TWC va fi capabila sa genereze profituri pentru investitiile sale mai mare decât