Piețe de capital

PRODUSELE PIETEI DE CAPITAL

Exista 3 categorii de produse:

I. valori mobiliare primare din care fac parte:

1. actiunile

2. obligatiunile

3. drepturi de subscriere

4. titluri de garantie

II. valori mobiliare derivate

1. contracte tip forward  contracte nestandardizate ce creeaza pentru parti obligatia de a vinde/cumapra o marfa la un pret convenit la data incheierii tranzactiei si care se executa prin livrarea efectiva a marfii si plata la o data viitoare

2. contracte tip futures  contracte standardizate ce creeaza pentyru parti obliagtia de a vinde /cumpara un activ suport la data scadentei la un pret convenit la momentul incheierii tranzactiei

3. contracte tip options  contracte standardizate care in schimbul unei prime creeaza pentru cumparator dreptul nu si obligatia de a cumapra/vinde un activ suport la un pret prestabilit (numit pret de exercitare) pana la data expirarii.

III. valori mobiliare sintetice

1. contracte derivate pe indici bursieri

Valorile mobiliare primare sunt utilizate in operatiunile de finantare ale emitentilor pe piata de capital.

Valorile mobiliare derivate sunt reprezentate de contracte la termen care au ca activ suport marfuri, actiuni, valute, rata dobanzii, etc.

Aceste valori mobiliare sunt utilizate si pentru operatiuni de acoperire a riscurilor  denumite si operatiuni de haging.

Valorile mobiliare sintetice sunt operatiuni relativ recente respectiv sunt derivate pe indici bursieri.

I. Valori mobiliare primare: ele se impart in 2 clase:

- clasa titlurilor de capital  equity (actiuni, drepturi)

- clasa titlurilor de credit  debts (obligatiuni, titluri de garantie)

1. Actiunile comune:

- Definitie: Actiunile reprezinta fractiuni egale din capitalul social al unei companii reglementand raportul juridic dintre emitent si actionar

In literatura anglo-saxona sunt 3 tipuri de denumiri pentru actiuni:

a. shares  reprezinta actiunea ca o fractiune egala a capitalului social al unei societati

b. stocks  reprezinta calitatea de actionar

c. equities  reprezinta dreptul la proprietate, de a beneficia pe viitor de profituri

- Clasificarea actiunilor:

1. din punct de vedere al drepturilor pe care la confera detinatorului exista:

a. actiuni comune (ordinare)  confera drepturi si obligatiuni egale tuturor detinatorilor

b. actiuni preferentiale  confera posesorilor drepturi suplimentare, bucurandu-se de privilegiul unui divident prioritar, dar de cele mai multe ori sunt lipsite de dreptul de vot.

2. din punct de vedere al modului de identificare al proprietarului exista:

a. actiuni nominative (au inscris numele si pot fi emise sub forma materializata sau dematerializata)

b. actiuni la purtator (pot fi emise doar in forma materializata detinatorul acestora fiind recunoscut drept actionar)

3. din punct de vedere al formei sub care sunt emise exista:

a. actiuni materializate (imprimate pe suport fizic)

b. actiuni dematerializate (sunt evidentiate prin inscriere in cont, dovada lor facandu-se printr-un extras de cont)

- Caracteristicile actiunilor:

1. actiunile sunt fractiuni egale ale capitalului social al unei societati ==. Ca genereaza drepturi si obligatii egale pentru detinatori

2. actiunile au o anumita valoare nominala. In Romania valoarea minima a unei actiuni este de 1000 lei (0.1 lei noi)

3. actiunile sunt indivizibile, ele in grup pot fi divizate prin operatiune de splitare (marire  atunci cand actiunile cresc foarte mult, ca sa nu ii scada lichiditatea) si se poate reduce numarul lor prin actiune de consolidare.

4. actiunile sunt titluri financiare negociabile si tranzactionabile

- Drepturile si obligatiile actionarilor:

- Obligatiile actionarilor:

1. actionarii sunt obligati sa vireze sume de bani aferente actiunilor subscrise

- Drepturile actionarilor:

1. dreptul la dividende respectiv in cazul in care emitentul inregistreaza profit, actionarii au dreptul sa obtina (sa primeasca) o cota parte din profitul repartizat pentru dividende proportional cu ponderea in capitalul social.

2. dreptul la vot in AGA respectiv actionarii se pot exprima referitor la mersul afacerii votand in general dupa principiul o actiune 1 vot.

3. dreptul la tranzactionare actionarii au dreptul sa tranzactioneze liber actiunile pe o piata reglementata; exceptie fac societatile de tip inchis la care se aplica dreptul de preemptiune.

4. dreptul la informare actionarii au dreptul sa fie informati cu privire la mersul afacerii in general si este obliagtoriu sa fie informati in legatura cu rapotarile financiare ale companiei, raportul administratorilor si raportul cenzorilor si auditorilor.

5. dreptul la repartizarea activului ramas dupa acoperirea tuturor datoriilor in cazul in care sociatatea emitenta intra in lichidare sau este declarata in stare de faliment

6. dreptul comun in materie ce impune societatii de a-si inregistra actiunile la Registrul Comertului si de a tine evidenta actionarilor intr-un Registrul al Actionarilor.

7. dreptul la raspundere limitata,in limita participarii la capitalul social. In cazul in care emitentul intra in faliment pierderea maxime pentru actionari este limitata la valoarea investitiei.