Piețe de Capital

Unitatea de învãtare nr. 1

Piata financiarã si piata bursierã

1.1. Piata de capital în acceptiunea economicã

Bursa este cea mai reprezentativã institutie a economiei de piatã care

adãposteste o piatã, care concentreazã în acelasi timp si în acelasi loc

cererea si oferta specificã. Piata bursierã este o componentã a pietei

financiare

Prin investitii în sens larg se poate întelege si cumpãrarea de actiuni,

obligatiuni sau alte active mobiliare. Acestea sunt de fapt investitii

financiare, deci, aceastã piatã este ceea ce numim o piatã financiarã. În

sens economic, prin investitie se întelege cumpãrarea de clãdiri,

echipamente, masini, utilaje si alte active pentru a fi folosite în scopul

productiei de bunuri si servicii. Aceastã procedurã este facilitatã de o piatã

asa numitã primarã, de emisiuni noi si de actiuni si obligatiuni care de altfel

poate fi consideratã o formã de economisire.

Deci, piata de capital, în acceptiunea economicã este compusã din

piata primarã si piata secundarã. Aceasta din urmã este o piatã financiarã

pe care cererea se realizeazã prin necesitatea de restructurare a portofoliilor

detinãtorilor de active financiare, iar oferta apare concomitent datoritã acestei

functii de restructurare si din economii.

Piata monetarã este piata capitalurilor pe termen scurt si mediu, fiind

reprezentatã de piata interbancarã si de piata titlurilor de creantã negociabile.

Pe piata interbancarã opereazã Banca de Emisie, bãncile comerciale,

trezoreria publicã, casele de economii, care au calitatea de creditori, dar si

de debitori în cazul completãrii fondurilor proprii. Tranzactiile pe aceastã

piatã îmbracã forma „acordãrii-rambursãrii” creditelor. Instrumentele

negociate sunt: certificatele de depozit (titluri negociabile ce atestã

existenta unui depozit în cont), bonurile de tezaur (emise de trezoreria

publicã), titlurile pe termen scurt (emise de institutii si societãti financiare).

Piata financiarã este piata capitalurilor pe termen lung, pe care se

emit si se tranzactioneazã valori mobiliare ce servesc drept suport al

schimbului de capitaluri. Piata financiarã este cea pe care se cumpãrã si se

PIAtA FINANCIARÃ

PIAtA SECUNDARÃ

PIAtA DE CAPITAL

Active de capital

Titluri financiare pe termen lung

PIAtA MONETARÃ

Active monetare

Titluri financiare pe termen scurt

PIAtA PRIMARÃ

Figura nr.1. Structura pietei financiare

4

vând active financiare, fãrã a fi schimbatã natura lor. Ea exprimã o relatie

directã între detinãtorul si utilizatorul de fonduri.

Practica din România pune în evidentã optiunea pentru conceptia

anglo-saxonã, potrivit cãreia piata de capital este o componentã a pietei

financiare. Piata de capital se prezintã ca un mecanism de legãturã între

investitori si emitenti a cãror decizie de investire vizeazã douã obiective

complementare:

- rentabilitatea, respectiv un grad înalt de fructificare a capitalurilor;

- lichiditatea, adicã recuperarea cât mai operativã a capitalului investit.