Managementul investițiilor

Cap 1 Investitiile in teoria si practica economica

I Conceptul de investitii in economie

II Tipologia investitiilor

III Surse de finantare a investitiilor

I Conceptul de investitii in economie cunoaste sensuri foarte diverse pe o plaja extreme de intinsa de la un sens foarte larg economic, la un sens foarte restrains economic-financiar.

Sens larg – investitiile reprezinta plasarea unor sume de bani in domeniul economic-social-administrativ-militar in scopul asigurarii bazei material si a fortei de muncca necesare desfasurarii si largirii activitatii acestora.

Investitiile reprezinta suportul material al cresterii economice.

Fr. Aphtalion defineste investitiile drept renuntarea la sursele banesti lichide contra unor resurse viitoare etalate in timp.

P. Masse defineste investitiile ca fiind totalitatea activitatilor de transformare a mijloacelor financiare in bunuri concrete iar rezultatul unor asemenea activitati reprezinta o buna investitie.

Oriceinvestitie dupa conceptia Masse cuprinde elementele:

1. Un subiect – persoana fizica sau juridical care investeste

2. Un obiect – in ceea ce se investeste

3. Un cost – resursele utilizate

4. Efecte – incasari, productie, profit

Masse sustine ca investitiile reprezinta o cheltuiala certa care va conduce la obtinerea de efecte viitoare cu un anumit grad de incertitudine.

Efectul potential al unei investitii reprezinta o capacitate

In modelele de crestere economica, investitiile sunt assimilate cu cresterea capitalului fix, iar in conceptia economistilor Keynes, Harod, Domar investitiile sunt assimilate cu economiile.

In metodologia ONU in legatura cu investitiile se folosesc 2 termeni:

1. Investitii brute –care cuprind valoarea mijloacelor fixe noi, valoarea reparatiilor capital la mijloacele fixe in functiune, cresterea valorica a activelor circulante si soldul miscarii capitalului strain.

2. Investitii nete – sunt investitiile brute – (minus) amortizare.

Soldul miscarii capitalului strain

I-E

I-Investitiile directe, imprumuturi, plasamente de capital

E-rambursari de credite, dobanzi, plata profitului si a dividendelor, repatrierea capitalului strain

In sensul cel mai restrains, investitiile sunt private ca o cheltuiala, ele cuprind totalitatea cheltuielilor pentru crearea sau achizitionarea mijloacelor fixe, pentru inlocuirea mijloacelor fixe uzate, sau pentru dezvoltarea celor in functiune.

In concluzie putem spune cainvestitiile sunt:

- O resursa de timp avansat respective o cheltuiala in prezent dar care va conduce la efecte viitoare

- O activitate, lucrare, process

Ca process investitiile cuprind urmatoarele component:

1. Cererea de investitii-aparitia unei nevoi pentru a carei satisfaceri este necesara crearea de noi capacitate sau dezvoltarea celor existente. Crearea de investitii declanseaza procesul investitional.

2. Capacitatea economica de investire se refera la existent resurselor de orice natura ce pot fi utilizate in procesul investitional.

3. Decizia de investitii depinde in functie de cerere si capacitate si o serie de restrictii.

4. Planificarea sau programarea investitiei se refera la esalonarea investitiei, elaborarea unui program de investitii si corelarea acestuia cu alte programe de activitate.

5. Asigurarea resurselor financiare si repartizarea acestora in timp

6. Realizarea fizica a obiectivului de investitii

7. Punerea in functiune si atingerea parametrilor economic-financiari proiectati

8. Functionarea obiectivului in decursul duratei normale de functionare pana la scoaterea din functiune.

Decizia de investitii este o decizie pe termen lung(strategic) fata de cele pe termen scurt (tactice). Este o decizie in conditii de risc(riscul investitional care decurge din caracterul de durata).

Caracterul de unicitate al deciziei de investitii reprezinta rezultatele care se obtin prin adoptarea deciziei nu mai pot fi corectate decat printr-o alta problema de decizie in alte conditii cantitative si calitative.

Decizia de investitii cuprinde:

1. Formularea si analizarea problemei

2. Documentarea si informarea

3. Stabilirea obiectivelor

4. Stabilirea criteriilor de eficienta economica

5. In functie de acestea are loc determinarea rezultatului si identificarea variantelor

6. Alegerea variantei optime

7. Adoptarea strategiei de actiune

In concluzie investitiile prezinta urmatoarele caracteristici:

1. Caracterul de durata al investitiei

2. Caracterul de risc (datorat duratei)

3. Caracterul de profitabilitate cu exceptia investitiilor publice (sanatate, invatamant)

II Tipologia investitiilor

Dupa natura sau structura tehnologica

- Constructii – montaj

- Achizitii de utilaje

- Lucrari de explorare geologica, prospectiuni, lucrari de foraj

- Alte cheltuieli de investitii

Dupa caracterul lucrarilor

- Constructii noi

- Reconstructii

- Reutilari sau inlocuiri

- Dezvoltari