Recapitalizări bancare în SUA - studiu de caz - Citigroup

Capitolul 1: Cadrul Macroeconomic din SUA

Criza financiară actuală, având ca rădăcini piata imobiliară americană, a afectat sistemul financiar al Statelor Unite prin lipsa de lichidităti si deteriorarea calitătii activelor din portofoliu, fapt ce a dus la o prăbusire a creditării.

Graficul nr.1: Evolutia creditării bancare a sectorului privat în SUA (%)

Autoritătile din SUA au făcut primii pasi către sprijinirea sistemului financiar începând cu luna august 2007 prin reducerea ratei dobânzii cu 225 de puncte de bază în cursul următoarelor 7 luni.

Pe măsura trecerii timpului, în special după falimentul Lehman Brothers din Septembrie 2008, atentia Rezervei Federale s-a mutat dinspre aprovizionarea băncilor cu lichidităti spre ajutoare sub formă recapitalizărilor.

Astfel începând cu data de 3 octombrie 2008 a intrat în vigoare Legea Stabilizării economice de urgentă (EESA), în vederea stabilizării sistemului financiar si depăsirii perioadei de incertitudine. Programul TARP prevăzut de această lege avea scopul specific de a stabiliza sistemul financiar al SUA si de a preveni o prăbusire datorată riscului sistemic prin injectarea de lichidităti, acordarea de garantii si recapitalizarea băncilor aflate în dificultate.

Pentru a-si atinge obiectivele, programul TARP prevedea initial achizitia si garantarea de către Trezorerie a unor active ”cu probleme” în valoare de 700 mld $, pentru a reda lichiditatea în sistem si pentru a influenta reînceperea creditării.

La data de 9 feb 2009 erau alocate fonduri în valoare de 388 mld $, însă au fost cheltuiti doar 296 mld $, destinatiile acestor fonduri fiind următoarele:

- 250 mld $ pentru achizitionarea de actiuni ale băncilor prin programul Capital Purchase Program (CPP);

- 40 mld $ pentru a achizitiona actiuni preferentiale ale AIG, prin programul Systemically Significant Failing Institutions;

- 20 mld $ pentru a sustine eventuale pierderi ale Rezervei Federale din New York din urma programului Term Asset Backed Securities Loan Facility;

- 40 mld $ pentru achizitii de actiuni ale Citigroup si Bank of America (20 fiecare), prin intermediul Targeted Investment Program

- 12,5 mld $ pentru garantii acordate Citigroup (5 mld $) si Bank of America (7,5 mld $);

- 25 mld $ pentru împrumuturi acordate industriei auto prin programul Automotive Industry Financing Program.