Politica Monetară a Republicii Moldova

1. Obiectivelor politicii monetare

Politica monetară reprezintă unul din instrumentele politicii economice, prin intermediul căreia se acționează asupra cererii și ofertei de monedă din economie. Importanța politicii monetare rezultă din obiectivul fundamental al acesteia, respectiv stabilitatea prețurilor, la care se adaugă limitarea inflației și menținerea valorii interne și externe a monedei. Responsabilitatea îndeplinirii acestor obiective revine băncii centrale, care deține monopolul în formularea și transpunerea în practică a obiectivelor politicii monetare.Stabilitatea prețurilor constituie obiectivul fundamental al politicii monetare dar, în același timp, reprezintă un obiectiv central al politicii economice, alături de: creșterea economică durabilă, ocuparea deplina a forței de muncă, sustenabilitatea balanței de plăți. Pentru atingerea acestor obiective, la nivelul fiecărei țări, sunt identificate instrumentele care să conduca la cele mai bune rezultate. Dintre care cele mai însemnate sunt: politica fiscală, politica veniturilor, politica monetară, politica valutară si politica comercială.

Politica monetară contribuie la realizarea politicii economice și prin obiectivele specifice care constau în următoarele:

• creșterea masei monetare pâna la un nivel optim ( Acest obiectiv cantitativ se concretizează în determinarea de către autoritatea monetara a unui nivel de creștere a masei monetare, cât mai apropiat de rata de creștere reală a economiei. Astfel, în anii ’70, în țările dezvoltate, obiectivele formulate au vizat dinamica agregatelor monetare, însă regulile au demonstrat că este dificil și limitat un control al masei monetare, atunci când economiile țărilor respective participa puternic la relațiile comerciale și financiare internaționale.)

• menținerea ratei dobânzii la un nivel corespunzator ( rata dobânzii și nivelul optim al acesteia a fost considerata ca obiectiv fundamental al politicii monetare pâna în anii ’70, situându-se în centrul analizelor lui Keynes , care evidențiază că banca centrala poate echilibra piața monetară prin utilizarea unui nivel de echilibru al ratei de dobândă. În prezent, rata de dobânda prezintă un rol important în cadrul politicii monetare, prin aceea că permite menținerea unui anumit nivel al cursului de schimb și influenteaza investițiile agenților economici).

1.1 Agregatele monetare-suport al politicii monetare

Masa monetară - se prezintă ca o mărime eterogenă cuprizând totalitatea activelor care pot fi utilizate pentru procurarea bunurilor și serviciilor și plata datoriilor.

Masa monetară reprezintă ansamblul mijloacelor de plată, respectiv de lichidități, existente la un moment dat în cadrul unei economii.

Agregatele monetare - sunt mărimi monetare compozite, un ansamblu de active monetare, definite de către autoritățile monetare, care servesc ca suport al politicii monetare, în particular, pentru

supravegherea creșterii mijloacelor de plată.

1.2 Strategii de politică monetară a BNM

În temeiul prevederilor art.4 din Legea cu privire la Banca Naţională a Moldovei obiectivul fundamental este asigurarea şi menţinerea stabilităţii preţurilor.

Stabilitatea preţurilor poate fi definită ca o situaţie în care creşterea preţurilor este suficient de redusă şi stabilă, astfel încât aceasta să nu exercite o influenţă semnificativă asupra deciziilor economice ale societăţii.

În acest context, Banca Naţională a Moldovei consideră că stabilitatea preţurilor poate fi cantitativ definită prin rata inflaţiei evaluată prin indicele preţurilor de consum publicat lunar de Biroul Naţional de Statistică.

Pe lângă asigurarea şi menţinerea stabilităţii preţurilor care este obiectivul fundamental al politicii monetare, BNM are şi alte obiective macroeconomice secundare, inclusiv asigurarea creşterii economice şi ocuparea forţei de muncă. Aceste obiective sunt urmărite în măsura în care ele nu afectează atingerea obiectivului fundamental al BNM.

Asigurarea stabilităţii preţurilor şi menţinerea ratei inflaţiei la un nivel redus constituie cel mai important obiectiv al Băncii Naţionale a Moldovei, deoarece aceasta contribuie la crearea unui cadru economic relativ stabil care să permită dezvoltarea economică şi asigurarea unui nivel susţinut al creşterii economice.

În acest context, Banca Naţională a Moldovei consideră că o ţintă joasă, relativ stabilă şi credibilăa inflaţiei:

• va menţine ratele nominale ale dobânzii la un nivel redus, care vor stimula investiţiile pe termen lung şi vor permite păstrarea competitivităţii agenţilor economici pe plan intern şi extern;

• va descuraja activităţile speculative şi va consolida stabilitatea financiară;

• va sprijini creşterea economică de durată, crearea locurilor de muncă şi va duce la creşterea

productivităţii, ceea ce va îmbunătăţi calitatea vieţii populaţiei;

• va proteja populaţia cu venituri fixe şi păturile social-vulnerabile, care sunt afectate în special de rata înaltă a inflaţiei prin erodarea veniturilor din investiţii şi a plaţilor sociale (pensii, indemnizaţii etc.).