Circuite, Fluxuri și Cicluri Financiare

CAPITOLUL I

Circuitele financiare ale intreprinderii

Intreprinderea este un sistem complex, deschis, în care au loc procese specifice activităţii economice. Ea funcţionează în ansamblul economiei naţionale şi se integrează în sistemul general al pieţei.

Modul in care circula, in timp si spatiu, bogatiile sau averile reprezinta circuitul economic.

Un circuit economic integraza cinci componente fundamentale :

- spatiala, in sensul ca se tine seama de toate activitatile economice ce se realizeaza intr-un cadru geografic definit, cel mai adesea intr-o tara ;

- temporala, in sensul ca activitatea economica se desfasoara in timp,continuu, se analizeaza pe perioade, cel mai adesea pe un an ;

- tranzactionala, in sensul ca au loc schimburi de bogatii, tranzactii ce iau forma fluxurilor reale (bunuri si servicii) si fluxuri monetare ce stau la originea aparitiei valorii adaugate ;

- dinamica, in sensul ca circuitele reprezinta o economie in miscare si nu statica astfel incat, circuitul nu este niciodata inchis;

- se nasc continuu noi fluxuri care impiedica intoarcerea la punctul de pornire ;

- macroeconomica, in sensul ca circuitele se plaseaza la nivelul combinarii operatiunilor microeconomice interdependente, realizate pe diferite piete.

Circuitele financiare ca parte a circuitelor economice, se constituie prin interactiunea fluxurilor nascute de operatiuni in care intervin resurse banesti afectate nevoilor pe orice perioada.

Circuitele financiare, privite temporal, pot fi:

- pur financiare si vizeaza resurse pecuniare afectate nevoilor pe termen lung

- circuite monetare care vizeaza resurse pecuniare afectate nevoilor pe termen scurt.

Circuitele financiare stau la baza dezvoltarii oricarei economii. Ele servesc la punerea la dispozitia economiei a unei cantitati optime de bani, necesara echilibrului real. Eficienţa lor reprezintă una din condiţiile creşterii economice.

Pentru ca acest circuit financiar să fie eficient, el trebuie să îndeplinească următoarele cerinţe:

- trebuie să întrunească un număr mare de participanţi plasaţi în aceleaşi condiţii;

- trebuie să ofere transparenţă, adică informaţii disponibile legate de preţuri şi riscuri;

- trebuie să permită unui participant potenţial să intre sau să iasă din circuit.

- orice circuit trebuie să fie legat de altele cu minimum de restricţii pentru a se putea adapta în timp şi spaţiu nevoilor agenţilor economici cu capacităţi de finanţare faţă de agenţii economici cu nevoi de finanţare.

In acelasi timp, ele au drept scop de a realiza o repartitie optima a cantitatii de bani intre diferiti agenti economici in vederea realizarii unei cat mai mari stabilitati economice posibile.

Circuitele financiare pot fi clasificate in:

- Circuite financiare primare

- Circuite financiare secundare

Circuitele financiare primare presupun:

- Finanţare directă

- Finanţare indirectă

Circuitele financiare secundare cuprind:

- Pieţe monetare

- Pieţe financiare

Rolul circuitelor financiare primare il constituie crearea de active financiare. In schimbul obtinerii de bani, agentii economici sunt obligati sa creeze active financiare. Aceste active reprezinta contrapartida necesara cererii de lichiditati (bani) pentru finantare. Ofertantii de bani vor, in schimb, titluri de proprietate (actiuni) sau de creanta (obligatiuni).

Teoretic, ar trebui ca procesul de creare de active în scopul obţinerii de lichidităţi să pună în legătură directă agenţii economici cu nevoi de lichidităţi şi agenţii economici care au excedent de lichidităţi.

În practică însă, acest lucru nu se întamplă din motive diferite: necunoaşterea reciprocă a părţilor, riscul de lichiditate, lipsa de supleţe a pieţei, respectiv a cererii şi ofertei.

De aceea, circuitele financiare sunt organizate în principal, de organisme financiare , care intermediază realizarea circuitelor financiare prin crearea de mijloace de plată şi transformare de titluri.

A.In cadrul circuitelor financiare primare se includ finantarea directa si finantarea indirecta.

a)Finantarea directa -a unei firme consta in realizarea unor emisiuni de active financiare (actiuni sau obligatiuni) pentru asigurarea nevoilor de finantare a investitiilor si activitatii curente. Dupa ce au fost emise, aceste active financiare (valori mobiliare) pot face obiectul tranzactiilor pe piete secundare (burse de valori).