Fundamentarea unui Proiect de Investiții

INTRODUCERE

Lucrarea pe care am realizat-o cuprinde o analiză a situaţiilor financiare şi a unei investiţii de capital în capacitatea de producţie, pentru firma ALBALACT S.A. Aceasta companie este un brand pe piaţa lactatelor româneşti, ea fiind înfiinţată în anul 1971(Întreprinderea de industrializare a laptelui Alba). Compania a fost privatizată în anul 1999, iar în acest moment este o companie cu capital integral privat.

Am ales această companie deoarece este o companie listată la bursă care în ultimii ani a realizat investiţii majore în dezvoltare şi care a avut o creştere semnificativă începând cu 1999. Investiţia realizată constă în achiziţionarea a 1500 bovine din rasa Rotbuntes Niederungsrind, pentru creşterea producţiei de lapte neprocesat din cadrul companiei. Lapte care va fi procesat la liniile de producţie ale companiei. Investiţia credem că va evolua pozitiv şi va aduce companiei u plus de valoarea şi de asemenea credem că veniturile actualizate aduse de investiţie pe durata sa de viaţă vor depăşi costul investiţiei.

Începând din 2004 ALBALACT a intrat pe segmentul laptelui de tip UHT(fierbere la o temperatura foarte ridicată), având ca public ţintă copiii. În urma unei investiţii în linia Tetra Pak a fost lansată pe piaţă marca FULGA ce a propulsat ALBALACT în primii 5 jucători de pe piaţă.

În urma unei investiţii în valoare de 2 milioane de euro în linii de ambalare Tetra Pak, în 2006 lansează în luna martie gama de lactate proaspete sub brandul de ZUZU, lactate produse la standarde de calitate care respectă cerinţele europene. În martie 2006 a început construcţia unei noi fabrici de prelucrare a laptelui cu o capacitate de prelucrare de 200 000 litri pe zi, investițiafiind de aproximativ 10 milioane de euro. În 2007 s-a deschis o nouă fabrică ALBALACT amplasată în Oiejdea. În acest moment compania numără peste 500 angajaţi şi peste 3500 de acţionari. Pe lângă produsele lactate proaspete comercializate sub mărcile Fulga şi Zuzu, ALBALACT comercializează, şi produse sub marca De Albalact.

ALBALACT este o societate pe acţiuni, cu un număr important de acţionari, 3500, însă cei mai importanţi sunt Ciurtin Petru cu o participare de 31.7392% şi Ciurtin Petru Raul cu o participare de 16,6492%, Rc2 limited Cyprus Cyp 25,4479%, şi alţii 26,1638%.

Domeniul în care activează ALBLACT este un domeniu segmentat atât la nivel naţional cât şi la nivel local. Având în vedere că producţia ALBALACT este destinată în principal pieţei naţionale, concurenţii cei mai importanţi sunt DANONE, NAPOLACT, FRIESLAND, TNUVA, COVALACT, PRODLACTA, LA DORNA, CAMPINA. În cursul anului trecut piaţa lactatelor a crescut cu aproximativ 33% ajungând la 543 milioane euro. Primele 4 companii, DANONE, FRIESLAND, TNUVA, şi ALBALACT au deţinut 82.13% din piaţa lactatelor.

CAPITOLUL 1: ANALIZA PERFORMANŢEI FIRMEI

2.1 Analiza echilibrului financiar pe baza bilanţului financiar

În anul 2007 fondul de rulment a înregistrat o valoare pozitivă, ceea ce înseamnă că resursele financiare ale firmei finanţează pe lângă activele imobilizate şi o parte din activul circulant, arătând un echilibru financiar pe termen lung. În anul 2008 se observă un deficit de FR, ceea ce ne indică un dezechilibru financiar apărut datorită finanțării unor nevoi permanente din resurse temporare.

Valoare indicatori

Indicatori 2007 2008

FR 25.308.036 -3.264.049

ACN 25.308.036 -3.264.049

NFR -4.166.681 -7.058.048

TN 29.474.717 3.793.999

CF - -25.680.718

AE 114.042.815 120.741.088

Tabel 1

Necesarul de fond de rulment înregistrează valori negative in ambele perioade. Acest lucru ne indica faptul ca exista un surplus de resurse temporare. În aceasta situație NFR reprezintă o sursa temporara de finanțare a FR si a trezoreriei.

Cash flow-ul înregistrat de companie este negative, semn al scăderii capacităţii de finanţare a investiţiilor. Această valoare negativă este rezultatul scăderii trezoreriei nete de-a lungul celor doi ani.