Impactul Performanțelor Financiare asupra Evoluției Bursiere

CAPITOLUL 1

PREZENTAREA PRINCIPALILOR INDICI BURSIERI ŞI FINANCIARI SPECIFICI ANALIZEI FUNDAMENTALE (BURSIERE)

1.1.Scurt istoric al bursei în România

CAPITOLUL 1. PREZENTAREA PRINCIPALILOR INDICI BURSIERI SI FINANCIARI SPECIFICI ANALIZEI FUNDAMENTALE (BURSIERE)

1.1. Scurt istoric al bursei în România

Activitatea bursieră în ţara noastră îşî marchează primle începuturi în anul 1839; bursele de comerţ temeiate atunci au fost lipsite de o activitate notabilă, datorită absenţei bazelor legislative autohtone. Drept urmare, în anul 1840 a fost promulgat şi pus în aplicare, după Codul Comercial francez, „Codicele de comerţ al Ţării Româneşti” care în 1884, după Unirea Principatelor, s-a aplicat şi în Moldova.

Mai târziu, în iulie 1981, a fost Promulgat „Legea asupra Burselor, mijlocitorilor de schimb şi mijlocitorlor de mărfuri” care, în vechiul regat, a pus bazele organizării activităţii de bursă după modelul francez, iar în Bucovina, în Transilvania şi Banat, organizarea burselor era dupa modelul austriac. Deschiderea bursei din Bucureşti a avut loc la 1 decembrie 1882, iar peste o săptămână, a apărut şi cota bursei, publicată în Monitorul Oficial. Deficienţele funcţionale, lipsa de comparabilitate cu sistemele de bursă din zonele învecinate au cerut modificări conceptuale ale legislaţiei de profil şi, ca urmare, în mai 1904, a fost promulgată „ Legea asupra burselor de comerţ”. Potrivit prevederilor acestei legi, activitatea bursieră a fost aşezată pe principiul „libertăţii tranzacţiilor” între „membrii corporaţiunii bursei” pentru operaţiunile pe cont propriu, cele intermediare menţinându-se în competenţa agenţilor oficiali de bursă.

Totodată, s-a prevâzut posibilitatea constituirii „Camerei sindicale a agenţilor economici oficiali de schimb” , cu drept de „a crea fonduri speciale de prevedere şi garanţie” , precum şi a unei „Case de lichidare şi Compendaţiuni”, ceea ce a avut ca efect creşterea credebilităţii activităţii bursiere şi a influenţei acesteia în rândul investiţorilor.

Activitatea Bursei de Efecte, Acţiuni şi Schimb din Bucureşi s-a întrerupt la sfârşitul primei jumătăţi a acestui secol, în 1941. După o întrerupere de 5 decenii, Bursa de Valori Bucureşti a fost reînfiinţată în anul 1995, prima zi de tranzacţionare fiind 20 noiembrie 1995, zi în care s-au tranzacţionat 905 acţiuni a 6 societăţi cotate. Din momentul redeschiderii, bursa a cunoscut o dezvoltare continuă. La acest moment numărul societăşilor listate este în jur de 70; printre acestea se numără societăţi importamte în economia naţională.

Bursa de Valori din România este înfiinţată pe baza deciziei nr 20/21.04.1995 a Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare (CNVM). Constituindu-se în 1992, ca direcţie generală în cadrul Băncii Naţionale, Centrul de implementare a pieţelor de capital şi burselor de valori din România, a pus bazele creării Bursei de Valori Bucureşti.

Decizia de înfiinţare a Bursei de Valori Bucureşti a fost dată în urma solicitării a 24 societăţi de valori mobilire membre ale Asociaţiei Bursei de a negocia acţiuni emise de 6 societăţi comerciale.

Calitatea de membru al bursei poate fi obţinută de către orice societate de valori mobiliare autorizată de CNVM şi care îndeplineşte următoarele condiţii:

- să aibă ca activitate exclusiv intermedierea de valori mobiliare;

- 75% din activele societăţii să fie financiare;

- să facă dovada unui minim capital subscris şi integral vărsat, cu obligaţia de menţinere a unui minim de capital net ce se stabileşte de CNVM.

Bursa de valori este o instituţie cu personalitate juridică ce are ca principal scop tranzacţionarea valorilor mobiliare în mod continuu, transaparent şi echitabil, prin sisteme, mecanisme şi proceduri adecvate.

Conform site-ului oficial a Bursei de Valori Bucureşti, rolul pe care acesta îl îndeplineşte este:

- de a furniza o piaţî organizată pentru tranzacţionarea valorilor mobiliare;

- de a contribui la creşterea lichidităţii valorilor mobiliare prin concentrarea în piaţă a unui volum cât mai mare de valori mobiliare;

- de a contribui la formarea unor preţuri care să reflecte în mod corespunzător relaţia cerere – ofertă;

- de a desemna acete preţuri către public.

Tot de pe acest site aflăm că principiile care guvernează această instituţie ca piaţă organizată de valori mobiliare sunt accesabilitatea, informarea, etica pieţei şi neutralitatea. Accesabilitatea se referă la angajamentul pe care şi-l asumă Bursa de a asigura accesul egal ala societăţilor membre şi, respectiv, a societăţilor emitente listate la Bursă.