Plasamente

Cap.I Instrumentele financiare

1. Valori mobiliare. Definiţie şi gruparea acţiunilor

Instrumentele financiare - obiectele pieţei de capital din Romania reglementate prin Legea 297/2004 sunt formate din :

 valori mobiliare;

 titluri de participare la organismele de plasament colectiv;

 instrumente ale pieţei monetare, inclusiv titluri de stat cu scadenţa mai mică de un an şi certificate de depozit;

 contracte futures financiare, inclusiv contracte similare cu decontare finală în fonduri;

 contracte forward pe rata dobânzii, abreviate FRA;

 swap-uri pe rata dobânzii, pe curs de schimb şi pe acţiuni;

 opţiuni pe orice instrument financiar prevăzut în aliniatele anterioare inclusive valori mobiliare;

 instrumente financiare derivate pe mărfuri;

 alte instrumente ( de exemplu, indicii bursieri) admise la tranzacţionare pe o piaţă de capital reglementată într-un stat membru sau nu al Uniunii Europene.

Din categoria valorile mobiliare fac parte următoarele documente de valoare:

- acţiuni emise de societăţi comerciale;

- obligaţiuni corporatiste emise de societăţi comerciale, inclusiv emise de stat, cu scadenţă mai mare de un an, negociabile pe piaţa de capital;

- alte titluri negociate pe piaţa de capital care dau dreptul achiziţionării acestora prin subscriere sau schimb.

Din punctual de vedere al investitorului, valorile mobiliare sunt active nebancare de capital negociabile emise în formă materială sau evidenţiate prin înscrisuri în cont care conferă deţinătorilor drepturi asupra emitentului, dar de pe poyitia emitentului ele sunt elemente de pasiv.

Valorile mobiliare au urmatoarele caracteristici :

- sunt negociabile, dau posibilitatea transmiterii acestora de la o persoană la alta la un preţ stabilit în funcţie de raportul cerere-ofertă;

- au o forma în care pot fi emise şi tranzacţionate; se pot materializa sau evidenţia în cont;

- exercită drepturi asupra emitentului, care pot fi patrimoniale: de vot pentru acţiuni şi de a fi remunerat în cazul obligaţiunilor.

Valorile mobiliare sînt grupate de catre Organizatia Internationala a Standardelor în cadrul standardului ISO 10962 , în doua nivele :

1.-dupa natura relatiilor juridice de drepturi si obligatii – categorii

2.-categoriile dupa drepturi si obligatii – grupe .

Categoriile de valori mobiliare – dupa cum sunt prezentate în standardul ISO 10962 , sunt :

- instrumente de proprietate - instrumente ale datoriei

- drepturi - opţiuni

- futures - altele

Acţiunile reprezinta fracţiuni din capitalul social al unei societati comerciale si desemneaza raporturi juridice intre detinatorul acestora si societatea emitenta . Acţiunile sunt grupate, dupa drepturile care le generază , în :

-acţiuni ordinare

-acţiuni preferenţiale .

Privite de pe pozitia acţionarilor, caracteristicile acţiunilor ordinare şi preferenţiale sunt detealiate în tabelul 1 :

Tabelul 1

Caracteristica Ordinare Preferenţiale

1 Dreptul la vot Un vot pentru fiecare acţiune

Detinuta Nu beneficiaza de acest drept

2 Dreptul la dividend Variabil, direct proportional cu cota de participare la capitalul social si aplicat la valoarea nominală Fix, prioritar în marime absoluta sau procentual aplicat la valoarea nominală

3 Transferul acţiunilor Prin tranzacţionare pe piaţa secundara

4 Rapoartele anuale Să primeasca bilanţul anual însoţit de contul de profit şi pierdere

5 Repartizarea activului în caz de lichidare Primirea unei parti din activ dupa acoperirea pasivului exigibil

6 Inregistrarea acţiunilor Evidenta pe fiecare acţionar la Registrul acţionarilor

7 Raspundere Limitata la valoarea capitalului social detinut

8 Decizia de a emite Societatii pe acţiuni si acţionarilor Acţionarilor ordinari

9 Limita emisiuniii Pînă la marimea capitalului social Maxim ¼ din capitalul social

10 Convertibilitatea Fără In acţiuni ordinare