Piața de Capital

În România institutiile si mecanismele pietei de capital au început sa se cristalizeze în anii `90.Prima lege a pietei de capital,Legea 52,a aparut în anul 1994,an în care s-a înfiintat si Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare ca autoritate de reglementare si supervizare a pietei de capital.

Începutul pietei de capital în tara noastra a fost legat de programul de privatizare în masa,prin care s-a realizat privatizarea a peste 5000 de companii detinute de stat prin distribuirea în mod gratuit a unei parti a capitalului acestora catre toti cetatenii României în vârsta de peste 18 ani.Procesul de privatizare s-a continuat prin vânzarea actiunilor ramase în proprietatea statului catre investitori strategici si financiari,români si straini.

Piata de capital , sau piata titlurilor financiare pe termen lung , este piata pe care se tranzactioneaza titluri de valoare , în special actiuni si obligatiuni , între emitentii si posesorii de titluri pe de o parte si detinatorii de capital banesc pe de alta parte.Piata de capital functioneaza în strânsa legatura cu piata bunurilor de consum , cu piata muncii si cu piata monetara.

Functia primordiala a pietei de capital este aceea de a mobiliza economiile banesti ale unor agenti economici în scopul finantarii pe termen lung a altor agenti economici, prin achizitionarea de catre primii a titlurilor financiare pe termen lung - actiuni , obligatiuni , titluri de renta si a altor titluri(constituind pentru acestia alternative ale plasarii economiilor lor banesti) emise de urmatorii,al caror scop este acela de a constitui noi surse de finantare necesare dezvoltarii.

Administrarea,reglementarea si supravegherea pietei de capital se realizeaza de catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare(C.N.V.M.),autoritate administrativa autonoma cu personalitate juridica,subordonata Parlamentului.Comisia este condusa de sapte comisari numiti de Parlament,dintre care un Presedinte si doi Vicepresedinti si este organizata pe directii si departamente care se ocupa de toate domeniile pietei de capital.Dintre atributiile Comisiei am putea enumera:emiterea de regulamente si instructiuni care reglementeaza diferite aspecte ale pietei de capital,aprobarea operatiunilor legate de activitatea firmelor implicate pe piata de capital,supravegherea aplicarii legilor si regulamentelor pe piata de capital. Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare raporteaza Comisiilor pentru buget, finante si banci ale Senatului si Camerei Deputatilor, Comisiei economice a Senatului si Comisiei pentru politica economica, reforma si privatizare a Camerei Deputatilor, asupra activitatii desfasurate.

Piata financiara,în ansamblul sau,se desfasoara prin intermediul unor institutii financiare specializate.Principala institutie a pietei de capital este Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare la care am facut referire anterior.În ordinea importantei urmeaza:

Bursa de valori Bucuresti. Prezenta investitorilor puternici pe o piata în formare cum este aceea din România este o miza extrem de importanta, iar Bursa de Valori Bucuresti si-a asumat misiunea de a contribui la întarirea încrederii lor în potentialul reprezentat de companiile românesti.Bursa de Valori Bucuresti are rolul de a încuraja dezvoltarea unei piete de capital lichide si eficiente, care sa ofere conditii egale de operare si siguranta totala. Organizata pe principiile autoreglementarii, Bursa de Valori Bucuresti îsi adopta regulile si procedurile de functionare necesare, care sunt supuse apoi aprobarii Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare.

Depozitarul central. Este institutia care furnizeaza servicii de depozitare, registru, compensare si decontare a tranzactiilor cu instrumente financiare precum si alte operatiuni in legatura cu acestea astfel cum sunt definite in Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, având calitatea de administrator al unui sistem de plati care asigura compensarea fondurilor si decontarea operatiunilor cu instrumente financiare, in conformitate cu prevederile Regulamentului BNR nr. 1/2005 privind sistemele de plati care asigura compensarea fondurilor, modificat si completat prin Regulamentul BNR nr. 9/2005.