Modelul IS-LM

I. Scurt istoric al modelului IS-LM

Modelul IS-LM studiaza interactiunea dintre piata bunurilor si piata monetara, precum si modalitatea de determinare a ratelor dobanzii si rolul lor in ciclul de afaceri, tinand cont de efectele pe care politica monetara le are asupra venitului national. Acest model mentine nivelul preturilor constant, considerand ca acesta nu reactioneza la modificarile cererii agregate.Modelul determina atat nivelul PIB-ului cat si al ratei dobanzii carora le corespund un echilibru pe piata bunurilor si piata monetara.

Acest model continua sa fie folosit si astazi, aproape dupa 70 de ani de la crearea sa, deoarece ofera o analiza simpla si corespunzatoare a efectelor politicilor monetare si fiscale asupra cererii agregate si ratei dobanzii.

Termenii IS si LM sunt reprezentarile prescurtate a relatiei dintre investitii si economii pe de o parte (IS - Investment=Saving) si respectiv cererea si oferta de bani pe de alta parte (LM - Money Demand=Money Supply). Articolul care a introdus acest model a fost ”Mr. Keynes and the Classics: A Suggested interpretation”, Econometrica in aprilie 1937 de catre J. R. Hicks, fiind bazat pe renumita carte a lui John Maynard Keynes: The General Theory of Employment,Interest and Money, publicata in 1936.

II. Piata bunurilor

1. Deducerea curbei IS

In acest capitol vom detemina echilibrul de pe piata bunurilor, reprezentat grafic de curba IS. Aceasta arata diferitele combinatii ale nivelurilor ratei dobanzii si productiei astfel incat cheltuielile planificate sa egaleze venitul.

Investitiile planificate sunt in relatie inversa cu nivelul ratei dobanzii. Cu cat rata dobanzii este mai ridicata cu atat investitiile planificate vor scadea deoarece acestea sunt facute in general din imprumuturi. In concluzie putem scrie ecuatia investitiilor sub forma:

I = Ia – bi, b>0 (1)

i- rata dobanzii

b- sensibilitatea cheltuielilor pt investitii la rata dobanzii

Ia- investitiile autonome (nu depind de venit si rata dobanzii)

Panta dreptei investitiilor este negativa reflectand astfel presupunerea ca o reducere a ratei dobanzii creste profitabilitatea unui stoc de capital aditional, conducand astfel la o rata a investiilor planificate mai ridicata.Pozitia graficului investitiilor este determinata de panta, respectiv coeficientul b din ecuatia (1) si de nivelul investitiilor autonome. Cu cat coeficientul b este mai mare cu atat o scadere relativ mica a ratei dobanzii va determina o crestere masiva a cheltuielilor pentru investitii, graficul devenind aproape plat. In situatia inversa graficul va fi aproape vertical.

Cresterea sau scaderea investitiilor autonome vor deplasa curba spre dreapta si respectiv spre stanga.

2. Evolutia ratei dobanzii si PIB-ului in Romania

Modificarile ratelor dobanzii se afla in relatie indirecta cu evolutia cererii agregate.Putem observa aplicabilitatea acestui fenomen si in cazul Romaniei din graficul urmator care evidentiaza o crestere a PIB-ului pe masura ce rata dobanzii s-a redus.