Organizarea și funcționarea pieței financiare New York Stock Exchange

Introducere

O piață, posibilități infinite. Acesta constituie sloganul pentru Bursa de Valori din New York, cunoscută și sub numele de The Big Board sau The Exchange, arătând importanța economică și financiară a bursei nu doar în Statele Unite ale Americii, cât și în întreaga lume.

Lucrarea de față își propune să prezinte modul de organizare și de funcționare a Bursei de Valori din New York, prezentând un istoric, principalele organisme de decizii, sistemele și programul de tranzacționare, condițiile de listare ale unei companii în cadrul bursei, și nu în ultimul rând cei mai semnificativi indici bursieri.

Fiind una dintre cele mai vechi burse din întreaga lume, NYSE s-a dezvoltat treptat, astăzi având o influență deosebită, atât în cadrul economiei americane, cât și la nivel global. La fel ca toate bursele de valori din întreaga lume, NYSE a trecut de la tranzacționarea care presupunea prezența fizică a traderilor la tranzacționarea exclusiv electronică, excepție făcând schimburile de valori foarte mari care se desfășoară între clienții instituționali prin negociere directă. Dacă în trecut NYSE a fost alcătuită ca o organizație privată, din 2005 aceasta funcționează ca o entitate publică, fiind cumpărată pentru 11 miliarde de dolari de către Intercontinental Exchange. Anterior, aceasta a făcut parte din NYSE Euronext, atunci când în anul 2007 a avut loc fuziunea dintre NYSE cu Euronext.

Bursa de valori prezentată, New York Stock Exchange, s-a dovedit de-a lungul perioadei una dintre cele mai importante instituții de stimulare a creșterii pe o perioadă îndelungată, asigurând o economie competitivă și dezvoltată. Din aceste motive cunoașterea organizării și a modului de funcționare a bursei de valori prezintă o semnificație deosebită în vederea înțelegerii rolului pe care îl deține aceasta.

Capitolul 1

Organizarea pieței financiare New York Stock Exchange

1.1 Istoric New York Stock Exchange

Piața financiară din America are o istorie lungă și plină de evenimente notabile pe parcursul evoluției acesteia. Bursa de Valori din New York, cunoscută în limba engleză sub numele de New York Stock Exchange, reprezintă una dintre cele mai vechi burse de valori din întreaga lume, funcționând încă din 17 mai 1792.

Analizând din punct de vedere cronologic, New York Stock Exchange (cu acronimul NYSE) constituie cea de a cincea bursă de valori din lume, după Anvers (Belgia), Londra, Paris și Philadelphia. Astfel, NYSE nu a fost prima bursă de valori nici din Statele Unite ale Americii, acest titlu fiindu-i atribuit bursei de valori din Philadelphia, însă NYSE a devenit rapid cea mai puternică bursă de valori . Primul președinte al Bursei de Valori din New York a fost Antony Stockholm. La momentul actual, președintele NYSE este o femeie (pentru prima dată în istoria bursei) mai exact, Stacey Cunningham, fiind cel de-al 67 președinte al bursei.

NYSE și-a început activitatea prin semnarea acordului Buttonwood de pe Wall Street, la numărul 68. Acest acord a fost semnat de către 24 de brokeri, scopul reuniunii fiind acela de a crea între ei o piață pe care să schimbe îndeosebi titluri de stat. Totodată, în cadrul întâlnirii are loc reglementarea comisioanelor în ceea ce privește tranzacționarea obligațiunilor pentru război emise de guvernul Statelor Unite ale Americii și de două bănci. Inițial activitatea bursei a fost stabilită pentru a servi la plata datoriilor de război ale guvernului, ulterior îndeplinind funcția esențială pe care o are o piață financiară, și anume, funcția de transfer al capitalului - colectarea capitalurilor temporar disponibile în economie și realocarea celor insuficient sau ineficient valorificate la un moment dat, ceea ce permite un transfer eficient de resurse bănești de la agenții excedentari la cei deficitari care pot să-i ofere o valorificare superioară . Activitatea bursei a prezentat inițiat 5 titluri de valoare: 3 titluri de stat și 2 acțiuni bancare.

Inițial, New York Stock Exchange nu a avut un sediu prestabilit, ședințele de tranzacționare, desfășurându-se în diferite locuri, cum ar fi: birouri, piețe, cafenele, iar acțiunile fiind vândute cel mai adesea pe străzi. Un eveniment în istoria Bursei de Valori din New York este reprezentat de anul 1875, atunci când un broker pe nume James Boyd s-a lovit la picior. Neavând posibilitatea de mobilitate către cumpărători și vânători, James Boyd a rămas doar într-un sigur loc, ocupându-se doar de o singură acțiune, și anume, Western Union. În urma acestui fapt, s-a ajuns la concluzia că este mai avantajos un singur loc pentru a tranzacționa aceeași acțiune deoarece ar conduce la realizarea unui sistem specializat în cadrul căruia cererea și oferta se stabilesc în urma unui proces de licitație.