Ordinele de bursă

Bursele reprezintă locuri de concentrare a cererii și ofertei pentru mărfuri, cât și pentru diferite tipuri de hârtii de valoare.

În primele etape de funcționare a burselor, piețele bursiere erau generale, tranzacționându-se atât mărfuri, cât și hârtii de valoare, iar mai târziu s-a realizat o separare între bursele de mărfuri si bursele de valori.

Bursele de mărfuri sunt centre ale vieții comnerciale, piețe unde se tranzacționează bunuri care au anumite caracteristici generice, care se individualizează prin măsurare, numărare sau cântărire.

Bursele de valori sunt centre ale vieții financiare unde se fac tranzacții de hârtii de valoare, dar se pot realiza și operațiuni cu valute, metale prețioase sau efecte de comerț.

1.2. Conținut. Caracteristici

Operațiunile la bursele de mărfuri sunt cunoscute sub numele de tranzacții bursiere și se realizează pe baza ordinelor ce sunt transmise brokerilor pentru execuție. Ordinele care se transmit brokerilor pentru execuție sunt de mai multe feluri, în funcție de ceea ce urmărește clientul sau de felul cum și-a construit strategia.

Din punct de vedere al caracteristici ale ordinelor de bursă putem menționa următoarele:

1. Termenul de valabilitate a ordinelor de bursa

Agentul de bursa poate preciza un termen de valabilitate pentru ordinul de bursa, acesta fiind eliminat automat din sistem la expirarea acestuia.

Termenele de valabilitate utilizate in sistemele BVB:

- Pentru acțiuni:

- Day - ordin valabil pana la sfârșitul zilei de tranzacțtionare curente:

- GTD (Good Till Date) - ordin valabil până la o dată calendaristică specificată; acestui atribut i se poate atașa un moment de timp (în format “ora:minut”);

- GTW (Good Till Week) - ordin valabil până la sfârșitul ultimei zile de tranzacționare a săptămânii curente;

- GTM (Good Till Month) - ordin valabil până la sfârșitul ultimei zile de tranzacționare a lunii curente;

- Open - ordin valabil până la execuțtie, retragere sau anulare;

- FOK (“Fill or Kill” sau “Executa sau Dispari”) - ordin introdus în vederea execuției imediate, care în cazul executării sale parțiale sau a neexecutării, este eliminat automat din sistem.

- pentru obligațiuni:

- DAY - valabil până la sfârșitul zilei de tranzacționare curentă;

- OPEN - valabil până la execuție,retragere sau eliminarea automată din sistem.

2. Cont grup de vanzare

Cont reprezinta contul de valori mobiliare deschis in Registrul BVB de către BVB sau de către societațile de servicii de investiții financiare, în care sunt evidențiate toate detinerile de acțiuni sau de obligațiuni ale unei persoane fizice sau juridice.

Contul grup de vânzare este contul de lucru creat si administrat in cadrul Registrului BVB de catre agentul de bursa, in vederea tranzactionarii prin utilizarea acestui cont intr-un ordin de vanzare. In acest cont se introduc valori mobiliare ale investitorilor, din conturile client asociate acestora. Ulterior tranzacționarii, în cadrul registrului BVB și al sistemului de compensare-decontare al BVB, tranzacțiile aferente contului grup de vanzare sunt alocate automat conturilor client, care au participat la contul grup de vânzare, corespunzator numărului de valori mobiliare cu care a contribuit fiecare, după metoda de alocare utilizată (aceasta optiune este valabila în HORIZON și ARENA).

3. Cont grup de cumpărare

Acesta este contul de lucru creat și administrat in cadrul Registrului BVB de agentul de bursă, in vederea tranzacționarii, prin utilizarea acestui cont, intr-un ordin de cumpărare. În acest cont sunt introduse cantitatile de valori mobiliare solicitate de investitori, asociate conturilor client sau institutie ale acestora (aceasta optiune este valabila in ARENA).

1.3. Categorii de ordine bursiere

1. Grupa de ordine ce cuprinde acele instrucțiuni legate de cantitatea de marfă și perioada de executare a ordinului, în funcție de programul de funcționare a bursei:

1) Ordinul „ la cel mai bun preț ” - este un ordin de vânzare sau cumparare pentru o cantitate de marfă stabilită la cel mai bun preț posibil.

2) Ordinul „ valabil pâna la revocare „ - este dat pentru o cantitate nedefinită, la un preț limită, valabil pâna în momentul revenirii, respectiv a revocarii ordinului.

3) Ordinul „ crește/micșorează „ - este dat pentru o cantitate precizată, la un preț în scădere sau în creștere.

4) Ordinul „ la deschidere „ - se aplică atunci când investitorul cere agentului de bursă executarea unei tranzacții la prețul aplicabil la deschiderea bursei, iar în situația în care nu s-a executat la momentul indicat, ordinul se autoanulează.