Concentrarea puterii economice. aspecte privind fuziunile și achizițiile pe plan internațional

1. Rezumat

La nivel global puterea economică se concentrează în jurul ţărilor care fac parte din grupurile G7(SUA, Japonia, Marea Britanie, Germania, Franţa, Italia şi Canada) şi BRIC(Brazilia, Rusia, India şi China). Totodată aceste ţări s-au impus pe plan internaţional şi datorită companiilor multinaţionale existente în ţările respective.

În ultimii ani pe plan mondial a avut loc o serie de achiziţii şi fuziuni care au avut un impact puternic asupra climatului economic. Prin intermediul achiziţiilor unele companii şi-au consolidat poziţia pe piaţa pe care activau, iar fuziunile au dus la crearea de noi companii ce s-au transformat în adevăraţi competitori.

Printre cele mai importante achiziţii si fuziuni din ultimii ani amintim:

• Oracle a preluat Hyperion Solutions

• Dell a cumparat compania Compellent Technologies

• Sumitomo a preluat Alcedo

• Google a cumpărat Motorola

• Western Digital a cumpărat Hitachi GST

• Îmbuteliatorul Pepsi a fuzionat cu producătorul chips-urilor Lay’s

• Fuziunea dintre British Airways şi Iberia

Finalul temei abordează perspectiva contabilă, fiscală şi juridică a acestor tranzacţii.

2. Principii generale

2.1 Concentrarea puterii economice

Concentrarea economică este acea operaţiune prin care doi sau mai mulţi agenţi economici se grupează fie într-un singur agent economic, fie sub un control unic sau comun, ori prin care o persoană sau un grup de persoane dobândeşte controlul asupra unuia sau mai multor agenţi economici. Regulamentul din 29 martie 2004 privind autorizarea concentrărilor economice prevede, în Partea I, Cap. I, pct. 1, că o concentrare economică „se referă la situaţia în care un număr redus de agenţi economici deţin o pondere ridicată a activităţii economice „pe o anumită piaţă”.

Potrivit art. 11 din Legea nr. 21/1996, o concentrare economică se poate realiza sub mai multe forme:

(a) Fuziunea prin absorbţie sau contopire;

(b) Dobândirea controlului;

(c) Asocierea având ca obiect sau ca efect coordonarea comportamentului agenţilor economici participanţi. (1)

Puterea economică reprezintă inegalitatea instituţional legalizată, existentă între agenţii economici sub aspectul relaţiilor asimetrice de constrângere-subordonare. Anume aceste relaţii, fiind structurate pe o bază concret-istorică, formează o anumită ordine economică.

Instituţiile puterii, în ansamblu, formează un sistem concret-istoric al puterii, cu principiile, normele, restricţiile sale de rigoare, precum şi cu un anumit grad de libertate economică şi politică. Pentru instaurarea unei ordini economice raţionale şi afirmarea unui management eficient al economiei, e nevoie de un sistem bine echilibrat al puterii. În cazul dezechilibrării puterii, cresc posibilităţile unui comportament economic ineficient.

În condiţiile economiei supuse transformării, puterea pe piaţă aparţine marilor producători. Din cauza lipsei unei „opoziţii” instituţionale, această putere se manifestă printr-un dictat dur în determinarea volumului de producţie şi stabilirea preţurilor de piaţă. Date fiind gradul scăzut de încredere şi slaba protecţie a drepturilor de proprietate, riscurile mari care le prezintă contractele comerciale în economiile supuse transformărilor, se observă tendinţa apariţiei unor businessgrupuri mari, stabilite în ţară şi în structurile corporative interstatale.(2)

2.2. Achiziţia

Din punct de vedere tehnic,achiziţia constă în preluarea unei companii sau a unei unităţi independente de către o altă companie cu scopul de a lărgi patrimoniul acestei entităţi economice.

Achiziţia internaţională constă în preluarea sau transferarea activelor şi a operaţiunilor unei companii naţionale sau filiale implantate în ţara-gazdă de către o companie străină, prima devenind o filială sau sucursală a celei din urmă.(3)

2.3. Fuziunea

Din punct de vedere tehnic,fuziunea reprezintă operaţia de combinare a două sau mai multe companii pentru a crea o entitate economică al cărei patrimoniu este consolidat.

Din punct de vedere juridic,fuziunea constă în realizarea unei contrări economice.

Fuziunea internaţională implică unificarea mai multor societăţi cu o naţionalitate diferită. Fuziunea este tratată de mulţi economişti ca o formă de achiziţie şi cunoaşte două forme: absorbţia şi fuziunea pură sau contopirea. Această din urmă formă de fuziune este cunoscută şi sub numele de fuziune prin consolidare.

Absorbţia reprezintă înglobarea de către o societate a uneia sau mai multor societăţi comerciale,care îşi încetează existenţa.

Fuziunea pură sau contopirea (fuziunea prin consolidare) reprezintă reunirea a două sau mai multe societăţi comerciale, care îşi încetează existenţa, pentru constituirea unei societăţi comerciale noi.(3)

3. Concentrarea puterii economice la nivel international

Puterea economică la nivel mondial se concentrează atât în jurul statelor din Europa, America de Nord, cât şi în jurul celor din Asia.

Cele mai mari economii ale lumii, ţările G7 şi BRIC, au de refinanţat în acest an 7.600 miliarde de dolari în contul obligaţiunilor şi titlurilor de stat pe cale să ajungă la maturitate, iar cele mai multe se vor confrunta cu creşterea costurilor de finanţare, potrivit unei analize Bloomberg.