Investiții Străine Directe

1. Aspecte teoretice și caracteristici ale investițiilor străine directe.

Investiţia străină directă: relaţie investiţională de durată între o entitate rezidentă şi o entitate nerezidentă; de regulă, implică exercitarea de către investitor a unei influenţe manageriale semnificative în întreprinderea în care a investit.

Sunt considerate investiţii străine directe: capitalul social vărsat şi rezervele ce revin unui investitor nerezident care deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris al unei întreprinderi rezidente, creditele dintre acest investitor sau grupul din care face parte acesta şi întreprinderea în care a investit, precum şi profitul reinvestit de către acesta.

De asemenea, sunt considerate investiţii străine directe, capitalurile din companiile rezidente asupra cărora investitorul nerezident exercită o influenţă semnificativă pe cale indirectă şi anume: capitalurile proprii ale asociatelor şi filialelor rezidente ale întreprinderii rezidente în care investitorul nerezident deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris.

Investitorul străin direct: persoană juridică, persoană fizică sau grup de persoane ce acţionează concertat, care deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entităţilor fără personalitate juridică) sau cel puţin 10% din voturi, într-o întreprindere situată în afara propriei ţări de rezidenţă.

Întreprinderea investiţie străină directă: este o întreprindere rezidentă, cu sau fără personalitate juridică, în care un investitor nerezident deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare în cazul întreprinderilor fără personalitate juridică (sucursale). Deţinerea a cel puţin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordială în stabilirea relaţiei de investiţie directă.

Întreprinderea investiţie străină directă de gradul II: este o întreprindere rezidentă, cu personalitate juridică, în care un investitor străin direct controlează, prin intermediul unei întreprinderi investiţie străină directă, cel puţin 10% din capitalul social subscris. Întreprinderile investiţie străină directă de gradul II sunt filiale sau asociate ale întreprinderilor investiţie străină directă. Filialele reprezintă companiile rezidente în care întreprinderile ISD deţin cel puţin 50% din capitalul social subscris, iar asociatele sunt companiile rezidente în care întreprinderile ISD deţin între 10 şi 50 % din capitalul social subscris.

Investiţia directă reversibilă: relaţia investiţională de sens contrar investiţiei străine directe pe care o întreprindere investiţie directă rezidentă o are cu investitorul străin direct, dacă întreprinderea rezidentă are o participaţie de sub 10% din capitalul social al investitorului străin direct.

Componentele investiţiilor străine directe:

- Capitalurile proprii: capitalul social subscris şi vărsat, atât în numerar cât şi prin contribuţii în natură, deţinut de nerezidenţi în companii rezidente, precum şi cota aferentă din rezerve; în mod corespunzător, în cazul sucursalelor, se ia în considerare capitalul de dotare aflat la dispoziţia acestora.

- Creditul net: creditele primite de către întreprinderea investiţie străină directă de la investitorul străin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta, mai puţin creditele acordate de către întreprinderea investiţie străină directă investitorului străin direct sau unei alte firme din cadrul grupului respectiv de firme.

Tipurile investiţiilor străine directe (diferenţiate după contribuţia fluxului de participaţii străine la capital în întreprinderile investiţie străină directă):

- Greenfield: înfiinţarea de întreprinderi de către sau împreună cu investitori străini (investiţii pornite de la zero);

- Fuziuni şi achiziţii: preluarea integrală sau parţială de întreprinderi de către investitori străini de la rezidenţi;

- Dezvoltare de firme: majorarea deţinerilor de capital ale investitorilor străini în întreprinderi investiţie străină directă

ISD reprezintă un element important al dezvoltării economiei oricărei ţări şi a funcţionării acesteia pe principiile economiei de piaţă. Ele au o importanţă mare pentru consolidarea economiei ţărilor în tranziţie şi integrarea acestei categorii de ţări în economia mondială. Principalele implicații pozitive ale ISD la nivel macroeconomic, sunt:

- Susținerea creșterii economice - crearea de locuri noi de muncă, apariția unui nou consumator și plătitor de taxe. , crearea unei noi capacități de producție;

- Stimularea investițiilor interne - producătorii autohtoni vor fi interesați în creșterea eficienței activității și în imbunătățirea calității serviciilor pentru a face față concurenței sau pentru a deveni furnizori pentru investitorii străini;

- Sprijinirea restructurării și privatizării – aspect important pentru firmele care necesită un volum mare de capital;

- Susținerea creșterii investițiilor de capital – aspect important pentru firmele care nu dispun de resurse financiare pentru finanțarea unor proiecte importante.

- Generarea efectelor pozitive asupra balanței comerciale – investitorul direct produce prioritar pentru export sau în cazul producției destinate pieței interne care substituie importurile.

- Susținerea creșterii veniturilor la bugetul statului – datorită apariției de noi contribuabili în economia țării gazdă.

Deși investițiile străine directe pot genera o serie de efecte pozitive la nivelul țării de implantare, nu este exclusă posibilitatea apariției efectelor negative:

- Creșterea importurilor

- Creșterea șomajului- în urma restructurării întreprinderilor privatizate cu scopul eficientizării rapide a activității

- Impact negativ asupra bugetului – din cauza facilităților fiscale acordate investitorilor străini

Indicatorul care reflectă cel mai bine implicarea capitalului străin în economia țării gazdă este indicele de transnaționalitate, calculat de UNCTAD ca medie aritmetică simplă a valorilor înregistrate de următorii indicatori:

- Ponderea stocului de ISD in PIB

- Fluxurile anuale de ISD ca procentaj din FBCF

- Valoarea adăugată a filialelor străine ca pondere în PIB

- Ponderea angajaților filialelor străine în populația ocupată.