Riscul de Preț

Riscul în afaceri:concept si particularitãti

Astãzi, notiunea de risc pare a fi sinonimã cu cea de activitate.Desi omnipresent în mediul de afaceri, si nu numai,riscul este adesea, relativ dificil de detectat sau anticipat. Evenimentele ce pot afecta veniturile si performanþele ulterioare investiþiei sunt atât de numeroase si variate încât identificarea lor reprezintã o provocare chiar si pentru cei mai abili si experimentati investitori, fiindcã viitorul este în mare mãsurã necunoscut.

Risc si incertitudine în afaceri

Multe decizii în afaceri se iau plecându-se de la estimãri asupra viitorului. Luarea unei decizii în baza unor estimãri,prezumtii, asteptãri, previziuni, prognoze asupra evenimentelor viitoare implicã o dozã bunã de risc,uneori destul de dificil de definit si,în cele mai multe cazuri,imposibil de mãsurat cu precizie,datã fiind natura abstractã a conceptului.

Generalmente,conceptul este folosit pentru a descrie situatii sau evenimente cu rezultate sau consecinþe incerte.În domenii precum statistica,managementul financiar si managementul investiþiilor,riscul,ca noþiune, face trimitere la posibilitatea si probabilitatea unor variatii ale rezultatelor faþã de valorile sau nivelurile estimate initial. În alte situaþii,pe piata asigurãrilor spre exemplu,noþiunea de risc este asociatã cu cea de pierdere.

Unii autori fac distinctie între risc si incertitudine. Riscul fiind considerat ca având atribute cuantificabile, în timp ce incertitudinea nu, fiind asociatã acelor situatii sau evenimente despre care existã informaþii insuficiente pentru a putea înelege si anticipa schimbãrile ce vor avea loc.Prin urmare,atunci când informaþiile necesare înþelegerii si anticipãrii evoluþiilor, schimbãrilor ce pot avea loc într-un anumit context sunt fie insuficiente, fie indisponibile, situaþia este catalogatã ca fiind una incertã.

Gradul de incertitudine este dat de numãrul factorilor care pot afecta cursul unei actiuni si de frecventa si amplitudinea schimbãrilor aferente lor Gradul ridicat de incertitudine induce operatorilor de pe piaþã un comportament de adaptare la modificãrile intervenite în mediul de afaceri sau,dupã caz,un comportament de influentare a acestora.

Incertitudinea a fost si este utilizatã pentru a descrie situatii sau evenimente cãrora nu le pot fi asociate probabilitãti privind o potenþialã producere a lor. Incertitudinile nu sunt asigurabile,dat fiind faptul cã nu este posibil,din punct de vedere actuarial,sã se stabileascã nivelul primei necesare pentru a acoperi ceva ceea ce este calificat ca fiind incert si indefinibil.

Incertitudinea asociatã cu un impact ridicat reprezintã o necunoscutã mai mare decât riscul asociat aceluiasi eveniment. Cu toate acestea,în practicã,utilitatea este relative redusã,nu este una de substanþã,depinzând de gradul de informare asupra evenimentelor viitoare, dar si de credibilitatea informaþiilor despre evenimentele în cauzã.

Categorii de riscuri proprii afacerilor

Riscul este indisolubil legat de pãrtile implicate în derularea afacerii,de motivaþiile acestora,de natura activitãþii ce face obiectul investiþiei,de resursele necesare initierii,mentinerii si dezvoltãrii afacerii,precum si de anvergura acesteia. Indiscutabil,în analiza,evaluarea si estimarea riscului este foarte importantã clarificarea naturii riscului, ale cãrei surse pot fi extrem de diverse: definirea afacerii, modalitatea de finantare aleasã, sistemul logistic utilizat, conditiile locale de piatã, resursele estimate,relatiile comerciale,comunicarea, si altele.

Totusi,unele categorii de risc actioneazã în strânsã interdependentã, în sens convergent sau divergent, în timp ce altele tind sã opereze independent. Prin urmare, este imperativã o selectie atentã a

riscurilor ce urmeazã a fi asumate si în ce conditii, precum a celor ce trebuie evitate sau transferate.

Dupã probabilitatea de producere si amploarea impactului asupra rezultatelor afacerii, se întâlnesc urmãtoarele categorii de riscuri :

- riscuri cu probabilitate micã de producere si cu impact scãzut,

- riscuri cu probabilitate mare de producere si cu impact crescut, riscuri cu probabilitate mare de producere si cu impact scãzut,

- riscuri cu probabilitate mare de producere si cu impact scãzut. Impactul poate fi pozitiv sau negativ, la nivel strategic, de vârf, sau la nivel operaþional, de bazã.

Dacã la prima vedere riscurile cu o probabilitate micã de producere si cu impact scãzut par a fi mai putin importante, chiar neglijabile, totusi aceastã categorie de riscuri trebuie luatã în calcul pentru a evalua potentialul sãu asupra altor evenimente, activitãti sau operatiuni, lipsite de relevantã, în prima fazã, dar care pot deveni critice. Prin urmare, toate riscurile trebuie luate în calcul, dat fiind faptul cã expunerea fatã de risc este datã de probabilitatea multiplicãrii efectelor, pozitive sau negative, prin producerea unui eveniment În mod uzual, decizia finalã se materializeazã prin actiuni de asumare, diminuare, transfer sau evitare a riscurilor. Însã rar se întâlnesc decizii repetabile,din punct de vedere statistic. Cele mai multe decizii, atunci când nu sunt disponibile datele istorice,sunt rezultatul judecãþilor subiective.

Gruparea riscurilor si criteriile folosite în acest scop diferã, de la un autor la altul, în functie de propria perspectivã asupra analizei riscului: riscuri pure, riscuri de pret si de dobândã , riscuri directe si riscuri virtuale, riscuri obiective si riscuri subiective , riscuri interne si riscuri externe, riscuri locale si riscuri globale, macro si microriscuri , riscuri de tarã, riscuri de firmã, riscuri de proiect

Riscul de piatã este propriu unei afacerii, investiþii sau categorii de afaceri. Tocmai din acest considerent, riscul de piaþã diferã de la o industrie la alta dar ºi în interiorul aceleiaºi industrii.

Riscul de preþ este asociat schimbãrilor posibile,în structura ºi nivelul preþului bunurilor ºi serviciilor oferite pe piatã de cãtre o firmã, ca urmare a variatiilor pretului resurselor utilizate. Analiza riscului de pret joacã un rol central în managementul strategic. Riscul de pret are ca surse preturile productiei industriale, cursul de schimb si rata dobânzii. Preturile productiei industriale sunt rezultatul fluctuatiilor pretului energiei electrice, combustibililor, gazului natural etc.care reprezintã „intrãri ” pentru unele firme si „iesiri ” pentru altele.

Cursul de schimb si rata dobânzii afecteazã, de asemenea,„intrãrile ” si „iesirile ”unei entitãti. Spre exemplu,cresterea ratei dobânzii are impact atât asupra consumului (scade),cât si asupra costului de finantare a firmei (creste).