Piețe de capital

Procesul de constructie a pietei de capital in Romania a cunoscut

urmatoarele etape :

- Crearea cadrului legal prin Legea nr. 52/1994 privind valorile

mobiliare si bursele de valori ;

- Crearea unei autoritati competente – Comisia Nationala al Valorilor

Mobiliare ;

- Crearea Bursei de Valori Bucuresti ;

- Crearea pietei secundare pentru actiunile din PPM , al Registrelor

Independente si a Societatii Nationale de Compensare , Decontare si

Depozitare ( SNCDD ) .

1.1. Procesul de privatizare si restructurare

Institutiile nou create in sprijinul procesului de privatizare au fost

Fondul Proprietatii de Stat ( FPS ) si cinci fonduri ale proprietati private

( FPP ) . FPS a pastrat 70 % din capitalul social al celor 6.280 de societati in

scopul administrarii in numele statului pana la privatizare . Celelalte 30 % au

fost distribuite fondurilor proprietatii private conform unor criterii zonale .

Fondul Proprietatii de Stat trebuia sa se autodizolve la capatul unui

interval de sapte ani , dar cu timpul s-a transformat in APAPS , care a

capatat alta menire , transformandu-se intr-o organizatie durabila . Cele cinci

FPP –uri , la randul lor , si-au schimbat statutul in societati de investitii

financiare inca din anul 1996 .

1.2. Privatizarea prin intermediul pietelor de capital

Privatizarea prin pietele de capital nu poate fi considerata un succes .

Fondul Proprietatii de Stat , transformat in APAPS , nu a reusit sa speculeze

momentul in care atentia si dorinta de a investi in Romania au fost maxime ,

cand ar fi putut sa vanda la preturi corecte multe companii din portofoliul

sau .

Participarile FPS in aceste companii variau intre 0,28 % si 81,26 %

din capitalul social .

Cea mai mare parte a acestor privatizari s-a efectuat prin oferte

publice secundare sau prin licitatii speciale pe RASDAQ .

Privatizarea prin piata de capital nu a fost incununata de succes .

1.3. Dezvoltarea sectorului privat – obiectiv fundamental al dezvoltarii

economice a Romaniei

Obiectivul fundamental al dezvoltarii economice a Romaniei pe

termen mediu este crearea unei economii de piata functionale , compatibila

cu principiile , normele , mecanismele , institutiile Uniunii Europene .

In acest context se inscrie si continuarea dezvoltarii sectorului privat ,

care sa asigure mediul concurential necesar pentru o adevarata economie de

piata .

1.4. Infuzia de capital strain :

- Imbunatatirea si stabilizarea cadrului legislativ ;

- Stabilitatea structurilor taxelor si impozitelor ;

- Ameliorarea cadrului legislativ si juridic ;

- Extinderea liberalizarii miscarilor de capital privind investitiile

directe .

CURS 2

ORGANIZAREA PIETEI DE CAPITAL IN

ROMANIA

2.1. Bursa de Valori

In conformitate cu prevederile Legii nr. 52 / 1994 privind valorile

mobiliare si Bursele de Valori prin Decizia Comisiei Nationale a Valorilor

Mobiliare nr. 20 / 21.04.1995 s-a infiintat Bursa de Valori Bucuresti

( BVB )