Protecția învestitorilor

CAPITOLUL I-Consideratii introductive

Potrivit O.U.G. nr. 28/2002, in articolul 2 alin (1) pct.19, investitorul este definit ca fiind orice persoana fizica sau juridica care, pe cont si risc propriu, cumpara, detine, vinde si/sau schimba instrumente financiare, cu intentia de a obtine profit din dividende ori dobanzi la instrumentele financiare respective sau la cresterea valorii de piata a acestora.

Sectiunea I-Reguli care sa asigure transparenta pietei, informarea si egalitatea investitorilor

Reglementarea europeana cosacra un set de reguli care sa asigure transparenta pietei, informarea si egalitatea investitorilor.

Astfel:

a) obligatia emitentilor de a oferi investitorilor informatii complete cu privire la emisiunile de instrumente financiare, prin publicarea unui prospect de oferta publica;

b) obligatia emitentilor ale caror instrumente financiare sunt tranzactionate pe o piata reglementata de a informa periodic investitorii, prin rapoarte anuale si semestriale, precum si asupra oricaror evenimente importante referitoare la emitent si/sau instrumentele financiare;

c) interzicerea manipularii pietei si abuzului de piata; interdictia de a se efectua tranzactii pe baza de informatii privilegiate si de catre persoane initiate;

d) garantarea accesului investitorilor la o informatie corecta, suficienta si prompta asupra emitentului.

Sectiunea a II- a-Protectia investitorilor in legislatia si doctrina juridica romaneasca

In doctrina romaneasca, principiul protectiei investitorilor a fost consacrat ca fiind unul dintre principiile fundamentale care sta la baza intregii reglementari si a pietei valorilor mobiliare .Finalitatea acestui principiu este sa previna sis a sanctioneze actele frauduloase sau lipsite de professionalism ale emitentilor/intermediarilor, care prejudiciaza investitorii .Sub imperiul reglementarii prin Legea nr. 52/1994, principiul protectiei investitorilor a fost definit prin prisma a doua drepturi fundamentale ale investitorului :

a) dreptul investitorului la informare completa, corecta, precisa si prompta;

b) dreptul investitorului la despagubiri in cazul in care a suferit un prejudiciu din cauza actelor frauduloase si/sau lipsite de profesionalism ale altor participanti la piata valorilor mobiliare.

Din ansamblul reglementarii, se desprind doua principii subsumate protectiei investitorilor:egalitatea intre investitori si transparenta pietei.

1.Principiul egalitatii intre investitori

Acest principiu presupune ca riscul investitional sa fie egal impartit intre investitori si drepturile conferite lor de valori mobiliare sa fie nediscriminatorii.

2.Principiul transparentei

Acesta este considerat principalul mijloc de realizare a protectiei investitorilor, specificitatea pietei de capital fiind data si de caracterul public al informatiilor referitoare la participanti si instrumentele financiare.Transparenta asigura premisele egale ale evaluarii riscului investitional .