Abordarea prin Comparație de Piață

Capitolul 1. Introducere

De-a lungul timpului s-au cristalizat abordări și metode de evaluare a întreprinderilor (patrimoniului întreprinderilor). Astfel, cea mai generală grupare a abordărilor valorii unei întreprinderi, are în vedere:

a) abordarea pe bază de venit, care presupune convertirea unor fluxuri de venituri viitoare în valoarea lor prezentă;

b) abordarea prin comparația de piață, care se bazează pe comparația firmei valuate cu firme care au fost tranzacționate pe piață, utilizând coeficienți multiplicatori (rate de valoare);

c) abordarea pe bază de active ce presupune evaluarea individuală a tuturor activelor și datoriilor firmei pentru a obține activul net.

- SEV 5 este următoarea.

Capitolul 2. Abordarea prin comparația de piață

2.1 Delimitări conceptuale

Din punct de vedere metodologic, abordarea prin piață se aseamănă cu aceeași abordare în evaluarea proprietății imobiliare, dar cu multe particularități. Cea mai importantă se referă la utilizarea multiplilor sau coeficienților multiplicatori aplicați asupra unor forme de venit, pentru calcularea valorii capitalului acționarilor sau capitalului investit.

Din punct de vedere teoretic, dacă se bazează pe informații suficiente și pertinente, această abordare asigură cel mai mare grad de încredere în valoarea estimata. Explicația constă în aserțiunea, menționată anterior, ca valoarea izvorăște direct din piață.

Abordarea prin comparație stabilește limitele valorii de piață a acțiunilor prin analiza prețurilor plătite în mod normal pentru acțiuni la firme concurente cu cea evaluată. Prețurile de tranzacționare sunt analizate prin utilizarea unor unități de comparație adecvate și în multe situații sunt ajustate corespunzător deosebirilor dintre elementele de comparație firme comparabile versus firma evaluată.