Piața titlurilor financiare

Capitolul 1:Definirea pietei financiare

1.1.Piața financiară

Piețele financiare reprezintă, prin definiție, locul de întâlnire dintre cererea de lichidități din partea firmelor și oferta de lichidități din partea ofertanților de capitaluri.

In functie de termenul de scadenta (maturitatea) titlurilor tranzacționate, piața financiară are doua componente:

- piața monetară, a transferurilor pe termen scurt. Titlurile monetare tranzactionate cuprind: bonurile de tezaur, biletele de trezorerie ale colectivitatilor locale sau ale firmelor autorizate în acest sens, certificatele de depozit negociabile si efectele comerciale (cambii, bilete la ordin, cecuri). Negocierea acestor titluri se face individual între bancile comerciale și clienții lor, și nu în mod centralizat, cum se negociaza titlurile financiare la bursă;

- piața de capital, a transferurilor pe termen lung. Titlurile care consacra transferurile pe termen lung sunt denumite titluri financiare (de capital) si se refera la: acțiuni, obligațiuni de stat, obligațiuni private etc.

Figura nr.1.Structura pieței financiare

1.2.Piața de capital

Piața capitalurilor este specializată în intermedierea de tranzacții cu active financiare care au scadențe pe termene medii și lungi. Ea este cunoscută și ca o bursă de valori,este o piață formală pentru tranzacționarea valorilor mobiliare ale companiei,în special capitaluri proprii.

Principalele funcții ale pieței de capital : emisiunea și vânzarea pentru prima dată de titluri financiare; negocierea de valori mobiliare.

Cine doreste sa investeasca pe piata de capital trebuie sa contacteze un intermediar (societate de servicii de investitii financiare sau institutie de credit) sau o societate de administrare a investitilor. Inainte de a alege un intermediar trebuie verificat ca acesta sa fie inscris in Registrul public al institutiei.

In functie de momentul in care se realizeaza tranzactia, piata de capital se împarte în două segmente:

- piața primară - pe care noile acțiuni și obligațiuni sunt văndute prima data; vanzarea se face de fapt prin intermediul instituțiilor financiare (banci, societati de intermediere) în schimbul unui comision;

În cadrul pieței primare, valorile mobiliare circulă numai prin oferta publica. Piața primară asigură întalnirea cererii cu oferta valorilor, favorizand astfel finanțarea instituților economice și este, totodata, o modalitate de distribuire și plasare a titlurilor de valoare. Agenții economici care au nevoie de fonduri, oferă pe piața primară titluri noi care pot fi cumpărate de participantii care dispund de fonduri libere.

Titlurile de valoare pot fi emise pe piata primara prin oferta publica initiala, adica prin emiterea de catre o entitate juridica a unor actiuni ca urmare a formarii societatii sau prin transformarea unei societati simple in societate cotata, si prin oferta publica primara - adica prin emiterea unor valori mobiliare noi care au mai fost puse in circulatie de catre emitent.

-piața secundară - pe care acțiunile și obligațiunile sunt tranzacționate. Funcționarea efectivă a pieței secundare se realizează prin intermediul piețelor organizate:

- Bursa deValori Bucuresti (BVB)

- Bursa Electronica Rasdaq (BER).

În cadrul pieței secundare, valorile mobiliare circulă doar prin oferta publica prin regula plasării private adica desfașurarea tranzacțiilor simple și speculative. Este de menționat că circulația valorilor se desfăsoară în anumite condiții și doar prin intermediul societaților de servicii de investiții financiare.