Analiza Performanțelor Financiare

ANALIZA PERFORMANŢELOR FINANCIARE

Abstract. Problematics of performance analysis appear when the researcher begins to examine sensitive dilemmas related to managerial sciences, such as realiability and characteristics of the information source, or choice between different analysis instruments, within the general framework of corporate governance and agency theories. We intend to formulate these interrogations and to present, through critical approach, the classic and new comings of scientific literature on the topic. Beside the theoretical approaches we also intend to present the practice point of view, in order to give a complex image over the topic and to suggest new progress on the matter.

INTRODUCERE

Pentru a asigura o înţelegere cât mai corespunzătoare a ceea ce înseamnă performanţa în general, economico – financiară în special, este necesar de a aduce în atenţie câteva consideraţii întâlnite în literatura de specialitate. Aşa de exemplu, în „Dictionnaire fiduciaire. Organization et gestion” se fac o seamă de subscrieri ce pot fi avute în vedere în configuraţia înţelegerii. Cuvintele mai apropiate de noţiunea de performanţă (performance) sunt cele de „performare” din latină şi „to perform” din engleză. Invocarea semnificaţiei acestor cuvinte ar permite relevarea sensului ce poate fi dat performanţei în controlul de gestiune, practic în analiza economico – financiară.

Interpretând sensul cuvântului „performare”, în dicţionarul menţionat se precizează că înseamnă a da în întregime forma unor lucruri sau „to perform” înseamnă a îndeplini o sarcină cu regularitate metodic şi aplicativ sau a îndeplini câteva lucruri care cer abilitate şi o anume aptitudine.

Într-o optică relativ similară se dă explicaţie noţiunii „performance” prin realizarea unei activităţi corespunzător unor obiective aşteptate, ceea ce s-ar putea traduce în ultima instanţă prin randament.

Reţinem atenţia asupra precizării de a face distincţie între noţiunile de „performanţă” şi „rezultat”. Performanţa, reprezintă un concept relativ deoarece se întemeiază pe obiective şi norme, în timp ce rezultatul apare ca o noţiune absolută.

1. CONCEPTUL DE PERFORMANŢĂ

Diversitatea de accepţiuni ale conceptului de performanţă demonstrează că acesta este definit diferit de utilizatorii informaţiilor financiare în funcţie de interesele lor. Astfel, managerii sunt orientaţi asupra performanţei globale a companiei lor, investitorii actuali şi potenţiali percep performanţa prin prisma rentabilităţii investiţiilor lor, salariaţii manifestă interes pentru stabilitatea şi rentabilitatea companiei, creditorii, pentru solvabilitatea acesteia, iar clienţii, pentru stabilitatea companiei.

Rentabilitatea poate fi definită ca fiind „capacitatea unei întreprinderi de a obţine profit prin

utilizarea factorilor de producţie şi a capitalurilor, indiferent de provenienţa acestora“ .

Rentabilitatea este una dintre formele cele mai sintetice de exprimare a eficienţei activităţii

economico-financiare a unei firme, respectiv a tuturor mijloacelor de producţie utilizate şi a forţei de

muncă, ţinând cont de toate stadiile circuitului economic: aprovizionare, producţie şi vânzare.

Pentru măsurarea rentabilităţii se utilizează două categorii de indicatori: profitul şi ratele de

rentabilitate. Mărimea absolută a rentabilităţii este reflectată de profit, iar gradul în care capitalurile

sau utilizarea resurselor întreprinderii aduc profit este reflectat de rata rentabilităţii.

Ca indicatori de reflectare în mărime absolută a rentabilităţii se pot avea în vedere: rezultatul

aferent cifrei de afaceri, rezultatul exploatării, rezultatul financiar, rezultatul curent, rezultatul

extraordinar, rezultatul brut al exerciţiului, rezultatul net al exerciţiului.

Pentru exprimarea în mărime relativă a rentabilităţii se folosesc, de regulă, următoarele rate:

rata rentabilităţii comerciale, rata rentabilităţii resurselor consumate, rata rentabilităţii economice şi

rata rentabilităţii financiare.

După unele păreri, performanţa şi valoarea reprezintă tandemul ideal pentru un management eficient şi modern al companiilor. “A măsura performanţa înseamnă a aprecia valoarea, iar a cunoaşte valoarea, înseamnă «a traduce» performanţa“ .

Cea mai completă accepţiune a conceptului de performanţă este oferită de IAS 1, şi anume, aceea de performanţă globală. În această viziune, “graniţele” rezultatului contabil sunt depăşite, incluzându-se şi “diferenţele din reevaluare, diferenţele din conversie, câştiguri sau pierderi latente asupra instrumentelor financiare, câştigurile şi pierderile actuariale aferente pensiilor, efectul schimbărilor metodelor contabile şi corecţiile erorilor fundamentale” .

2. MASURAREA PERFORMANTEI INTREPRINDERILOR

În literatura economică din tara noastră, performanţa întreprinderii se defineşte: “o întreprindere este performanta daca ea este în acelaşi timp productiva si eficace” , productivitatea reprezentând raportul dintre rezultatele obţinute si mijloacele angajate pentru obţinerea rezultatelor, iar eficacitatea reprezentând raportul dintre rezultatele obţinute şi rezultatele aşteptate.