Evoluția structurii rezervelor în valută străină în Republica Moldova în perioada semestrului I al aunului 2009

INTRODUCERE

Actualitatea temei, Banca Naţională a continuat să utilizeze norma rezervelor obligatorii ca unul din principalele instrumente la promovarea politicii monetare, acordand prioritate instrumentelor cu caracter de piaţă.

Scopul cercetării, Unul din scopurile majore ale analizei rezervelor valutare îl reprezintă selectarea şi studierea metodelor şi factorilor care răspund cel mai bine cerinţelor de reflectare a caracterului şi obiectivelor de politică monetară, adoptată de autoritatea monetară a unei ţări pe o anumită perioadă.

Sarcinile studiului de caz, Studierea structurii rezervelor în valută si identificarea factorilor ce influenţează asupra evoluţiei ei şi determinarea tendinţelor acesteia pe viitor.

Obiectul investigat, Obiectul investigat în acest studiu de caz sunt rezervele în valută din Republica Moldova, şi anume evoluţia acestora în decursul primului semestru a a.2009.

Subiectul cercetării, Am analizat rezervele în valută străină în primul semestru a a.2009, sub presiunea diferitor factori şi a deciziilor luate de către instituţia superioară bancară a RM- BNM, şi efectele scontate în urma acestor decizii de modificare a structurii rezervelor în valută.

Metodologia cercetării, Conţinutul rezervelor în valută este pus în evidenţă prin cercetarea fenomenului valutar-financiar cu ajutorul metodei ştiinţifice de studiu, care are drept scop să desprindă din realitatea studiată şi să introducă în teorie principiile şi legile care guvernează obiectul de studiu.

Baza informaţională, Drept sursă pentru acest studio de caz am utilizat diverse informaţii şi literatură de specialitate, iar datele concrete au fost calculate pe baza informaţiei prezentate de BNM.

Structura studiului de caz, destinaţia cărui este pentru efectuării analizei şi studiului situaţiei date. Studiul de caz este împărţit în două capitole. Primul capitol conţine informaţii diverse asupra conceptului de rezerve în valută. Al doilea capitol reflectă factorii ce influienţează asupra structurii rezervelor în valută şi modificările cauzate de acestea.

1.REZERVELE ÎN VALUTĂ STRĂINĂ ÎN REPUBLICA MOLDOVA

Rezervele sunt utilizate în cazuri excepţionale, în principal pentru acoperirea deficitului balanţei de plăţi şi pentru susţinerea monedei naţionale pe piaţa valutară internaţională atunci cînd cursul acesteia începe a scădea brusc şi cu ritmuri înalte. Rezervele valutare ale unei ţări cresc atunci cînd se înregistrează un sold pozitiv a balanţei de plăţi. În Republica Moldova, Banca Naţională tinde să menţină rezervele valutare la un nivel c ear permite acoperirea a cel puţin trei luni de import. Toate ţările tind să aibă o balanţă de plăţi pozitivă. O asemenea situaţie este benefică pentru dezvoltarea economiei naţionale. O balanţă de plăţi deficitară vorbeşte despre nivelul scăzut de competitivitate al mărfurilor ţării faţă de factorul extern. Atunci cînd balanţa de plăţi este negativă ţara respectivă este obligată să recurgă la împrumuturi străine precum şi la vînzarea unei părţi din rezervele sale de aur şi de valută convertibilă.

Rezervele obligatorii in moneda naţională, aferente perioadei de urmărire a mijloacelor

atrase 6 – 20 martie 2009 şi menţinute de bănci in perioada 21 martie – 5 aprilie 2009, s-au

cifrat la 2223.1 mil. lei, diminuandu-se cu 663.2 mil. lei, sau cu 23.0 la sută faţă de

perioada de urmărire a rezervelor obligatorii 06 – 20 decembrie 2008 şi menţinute de bănci

in perioada 21 decembrie 2008 – 5 ianuarie 2009.

Rezervele obligatorii in valute liber convertibile menţinute de bănci in dolari SUA şi in

EUR la 31 martie 2009 au constituit 109.1 mil. USD şi 119.2 mil. EUR, respectiv, fiind in

scădere cu 1.3 mil. USD (cu 1.2 la sută) şi cu 3.1 mil. EUR (cu 2.5 la sută) faţă de 31

decembrie 2008.

Rezervele obligatorii pe parcursul trimestrului de referinţă au fost constituite de bănci la

norma de 17.5 la sută din mijloacele atrase in lei moldoveneşti şi valute neconvertibile,

precum şi din mijloacele atrase in valute străine.

La şedinţa din 18 iunie 2009, Consiliul de administraţie al Băncii Naţionale a Moldovei,

concomitent cu diminuarea ratei de bază, a decis micşorarea normei rezervelor obligatorii cu

1.5 puncte procentuale, de la 17.5 la 16.0 la sută din baza de calcul, incepand cu perioada de

urmărire a mijloacelor atrase 21 iunie – 5 iulie 2009. Această liberalizare a politicii monetare

a disponibilizat mijloacele băncilor in volum de circa 180.0 mil. lei, 9.0 mil. dolari SUA şi

9.5 mil. euro, stimuland diminuarea ratelor dobanzilor la credite.

Rezervele obligatorii in valute liber convertibile menţinute de bănci in dolari SUA şi in

EUR la 30 iunie 2009 au constituit 103.2 mil. USD şi 111.2 mil. EUR, respectiv, fiind in

scădere cu 5.9 mil. USD (5.4 la sută) şi cu 8.0 mil. EUR (6.7 la sută) faţă de 31 martie 2009.

Dinamica descendentă a rezervelor obligatorii este argumentată de micşorarea mijloacelor

atrase supuse rezervării atat in lei moldoveneşti, cat şi in valută liber convertibilă.