Raport de Analiză Fundamentală Privind Estimarea Prețului Acțiunilor Societăților de Investiții Financiare

Rezumatul lucrării

In prezenta lucrare ne-am propus să estimăm, printr-un raport de analiză fundamentală, preţul acţiunilor deţinute de Societăţile de investiţii financiare.

Astfel, am început lucrarea cu o prezentare generală a acestor societăţi, cadrul legal în baza căruia îşi desfăşoară activitatea.Pentru realizarea analizei performantelor financiare am luat în considerare date privind profitul, cifra de afaceri, numărul de acţiuni deţinute, evoluţia cursului, relevante în acest sens.

Pentru determinarea preţului țintă am folosit un model de evaluare specific SIF-urilor, ce presupune determinarea unui target price în corelaţie cu valoarea actualizată a activului net.

Aşadar, se ajunge la o anumită valoare estimată a preţului acţiunilor în viitor, ceea ce îi ajută pe analişti în luarea unei decizii favorabile în prezent, pentru îmbogăţirea portofoliului.

Introducere

Societăţile de investiţii financiare sunt societăţi comerciale pe acţiuni, constituite prin transformarea Fondurilor Proprietăţii Private, în conformitate cu prevederile Legii nr. 133/1996. Prin dispoziţiile Legii nr. 58/1991 privind privatizarea societăţilor comerciale, s-a stipulat înfiinţarea a cinci Fonduri ale Proprietăţii Private, societăţi comerciale pe acţiuni, care, iniţial, au deţinut 30% din capitalul social al societăţilor comerciale de stat, transformate prin reorganizarea fostelor unităţi economice de stat, fiind exceptate entităţile transformate în regii autonome.

Privatizarea societăţilor comerciale urmează a se realiza prin transferul gratuit al unei părţi din acţiunile statului şi prin vânzarea acţiunilor rămase după transfer. Transferul gratuit a avut loc pe calea distribuirii de certificate de proprietate, beneficiarii acestui transfer gratuit fiind cetăţenii români cu domiciliul în România, care au împlinit 18 ani până la data de 31 decembrie 1990.

Pe lângă randamentele spectaculoase, SIF-urile oferă investitorilor şi alte elemente foarte importante: o lichiditate foarte bună ce permite intrări şi ieşiri rapide şi chiar speculaţii, un randament din dividende peste media acţiunilor listate la bursă şi o volatilitate rezonabilă. În final, raportul rentabilitate/risc în cazul SIF-urilor a oferit satisfacţii mari investitorilor.

Societăţile de investiţii financiare (SIF-urile) fac parte dintre cele mai lichide , adică sunt cele mai tranzacţionate, mai uşor de găsit şi mai uşor de vândut acţiuni de la BVB. Având în vedere acest fapt, indicele lor este un punct de reper pentru restul pieţei. Indicii ne arată evoluţia preţurilor acţiunilor şi sunt calculate ca medii ponderate ale variaţiilor acestora, raportate la o bază fixă, care în România este 1000.

SIF-urile sunt fonduri de investiţii care au propriile lor portofolii divesificate în aproape toată economia din România, inclusiv investiţii în anumite societăţi la care decât ele au acces. Acest fapt explica atracţia investitorilor străini către acestea şi existent chiar a unui indice special dedicate, BET FI, a cărui evoluţie se crede a fi corelată cu cea a întregii burse.

Analiza performanţelor financiare

Preţul rezulta din confruntarea cererii şi a ofertei, iar acestea sunt puse sub microscop făcând analiza fundamental. Se porneşte de obicei de la contextual macroeconomic, apoi se restrânge analiza către sectorul de activitate şi în final se calculează indicatorii pe baza situaţiilor financiare ale firmei.

Scopul acestei analize este de a estima valoarea corectă a unei acţiuni, adică preţul ţintă la care analişti estimează că va ajunge preţul acţiunii, bazându-se pe toate informaţiile financiare de care dispun. Preţul pe piaţa al unei acţiuni poate să fie subevaluat sau supraevaluat.