Piața finaciară

Piata capitalului sau piata financiara reprezinta piata titlurilor

financiare pe termen lung.

1. Titlurile financiare sunt bunuri care genereaza în viitor flux de

venituri. Ele reprezinta în acelasi timp:

a. alternative pentru plasarea economiilor banesti,

b. instrumente de acoperire a necesitatilor de finantare.

Plasamentul reprezinta dreptul neconfiscabil la venitul cuvenit dupa

- anumita perioada de timp predeterminata de contributie (engl. vesting)

- Titlurile financiare pot fi:

- pe termen scurt (plasamente mai mici de un an),

- pe termen lung (pentru finantari care depasesc un an).

Titlurile financiare pe termen scurt intra în sfera de cuprindere a

pietei monetare. Ele cuprind urmatoarele categorii:

„ efectele de comert (cambia si biletul la ordin) sunt titluri de

credit, valori pe termen scurt, neasigurate, emise de corporatii cu

disponibilitati importante de credit (engl. commercial paper).

Cambia este titlu de creanta adica - promisiune de plata sub

forma de declaratie privind plata unei sume împrumutate.

„ certificatele de depozit sunt obligatiuni pe termen scurt pastrate în

depozite si care nu pot fi comercializate.

„ bonurile de tezaur sunt cele mai comercializate hârtii de valoare

emise de guvern, cu scadenta de la 3 luni la 1 an, grad de neplata

zero, cupon zero.

Titlurile financiare pe termen lung (negociate pe aceasta piata), se

clasifica în functie de veniturile generate în: actiuni ordinare sau obisnuite

(cu venituri variabile) si actiuni privilegiate si obligatiuni (cu venituri fixe).

Actiunea este un titlu de proprietare într-- societate comerciala pe

actiuni si care dovedeste participarea la capitalul social. Detinerea ei

confera:

- drept de decizie,

- drept de informare,

- dreptul asupra rezervelor încorporate în capitalul social,

- dreptul la dividende (venit al actionarilor care reprezinta - parte

din profitul societatii comerciale)

Obligatiunea este un titlu de valoare (emitentul este debitorul, iar

detinatorul este creditorul). Drepturile care decurg din detinerea de

obligatiuni sunt:

- dreptul de a încasa regulat (semianual, anual) cuponul

obligatiunii care reprezinta venitul fix al acesteia;

- dreptul de a primi la scadenta valoarea nominala a obligatiunii

(suma cu care este creditat emitentul).

Structura pietei financiare

a. piata primara - vânzarea – cumpararea emisiunilor noi de titluri

financiare pe termen lung;

b. piata secundara - se negociaza titluri financiare emise anterior

(cuprinde bursa de valori si pietele titlurilor financiare pe termen

lung emise în prealabil si neincluse în cadrul tranzactiilor la

bursa).