Capitalul de risc ca sursă alternativă de finanțare a dezvoltării

Notiuni introductive

Procesul complex al tranzitiei la economia de piata in fostele tari cu economie excesiv centralizata, a adus schimbari esentiale in conditiile de desfasurare a activitatii agentilor economici. Indiferent de natura proprietatii si a statului juridic, de marimea sau profilul activitatii, acestia trebuie sa-si adapteze dimensiunile, structurile si chiar eficienta activitatii economice la conditiile si "jocurile" stabilite de economia de piata.

Cresterea complexitatii relatiilor structurale stimulatoare si perturbatorii ale intregului sistem economico-social la care se adauga dezvoltarea stiintei si tehnologiei, a creat mutatii importante in modul de abordare a aspectelor teoretice si practice ale notiunilor de risc si incertitudine. Pe prim plan s-au impus aspectele privind continutul si semnificatia practica a conceptelor de risc si incertitudine in general, opiniile diferitilor specialisti in acest domeniu fiind extrem de diverse, uneori contradictorii.

Riscul este, prin urmare, generat de nesiguranta sau incertitudinea referitoare la posibilitatea schimbarii pozitiei companiei, adica posibilitatea ca evenimente viitoare sa produca consecinte in directii diferite, fara putinta de a stii care dintre aceste evenimente sunt hotaratoare.

Incertitudinea are la baza lipsa de informare sau informarea incompleta, adica necunoasterea, ceea ce duce la ezitare, la inconsecventa in luarea deciziilor, cu influentele si consecintele ce decurg de aici. Sub auspiciile legilor hazardului, incertitudinea poate sa nu genereze risc, fapt ce-i determina pe unii oameni sa se conduca dupa aceasta lege, asumandu-si riscuri mari, uneori cu efecte dezastruoase, posibile uneori.

Se intalnesc frecvent cazuri, in care, incertitudinea este determinata nu numai de informare, ci mai ales de lipsa de pregatire profesionala sau de incapacitatea umana de asimilare si cunoastere. Se poate spune ca ignoranta este cel mai puternic adversar al omului ca fiinta sociala angajata in activitati economice, politico-sociale si naturale.

Nesiguranta, adiacenta cu schimbarea, vine din ceea ce stiu si ceea ce nu stiu intreprinzatorii despre perspectivele mediului economic, despre potentialul de atractivitate al pietei, intentiile si actiunile competitorilor mai vechi sau mai noi, aparitia pe banda rulanta a produselor de substitutie, preferintele mereu in schimbare ale clientilor sau lupta neincetata cu furnizorii, retail-erii etc.

Cunoscand acest binom, nesiguranta si schimbare, specific notiunii de risc, se poate actiona in directia elaborarii unei politici moderne de prevenire a riscului, de ocrotire impotriva riscului si de reparare a efectelor riscului.

Temele privind riscul si capitalul de risc au fost dintotdeauna de mare actualitate avand insa in acelasi timp un grad de dificultate sporita, de aceea, voi incerca, prin randurile de mai jos, sa-mi fundamentez motivul care a stat la baza alegerii temei mentionate in titlu.

Acest imbold este reprezentat de masura in care raspunsul unui intreprinzator poate sa faca diferenta dintre succes si esec. Cu totii stim ca timpul si bugetul companiei reprezinta constrangeri determinate, care obliga agentul economic la prioritizarea permanenta a propriilor actiuni sau intreprinderi. Sunt stabilite interesele si obiectivele, sunt elaborate strategiile si planurile de actiune si de fiecare data se ajunge la aceeasi dilema : "Cum evaluam si prevenim riscul intr-o activitate de investitii ?", intrebare ce va fi raspunsa printr-un amplu studiu de caz, in capitolul III.

Capitalul de risc reprezinta principala sursa de finantare a afacerilor din domeniul tehnologiilor inovative. In termeni relativi, „venture capital” (fonduri investite in investitii noi si neverificate, deci avand un risc mare) detin inca o pondere mica in totalul pietelor de capital, dar dinamica lor devine din ce in ce mai importanta. Rolul lor in privinta cresterii economice se gaseste in stadiile critice, incipiente, ale dezvoltarii multora dintre companiile devenite astazi giganti ai economiei mondiale. Totusi, detinatorii de capitaluri care investesc banii lor in actiuni riscante, precum fazele de debut ale constituirii unor firme complet noi, spera sa aiba succes in viitor, caci altfel pur si simplu nu si-ar investi banii. Acestia se implica prin participarea ca membri in consiliile de conducere sau consilieri de management, sugerand conducerilor fondurilor cu capital de risc anumite directii strategice de investitii pentru diminuarea riscurilor ce pot aparea.