Analiza Biofarm

Biofarm (BIO) ofera servicii legate de fabricarea diferitelor tipuri de medicamente, exportul de produse generice si marci Biofarm, distributie, marketing si inregistrare dosare pe piata, conform datelor publicate pe site-ul companiei www.biofarm.ro. Conform informatiilor de pe site-ul mentionat, compania are in portofoliu 71 de produse, ceea ce o plaseaza intre primii sapte competitori de pe piata farmaceutica romaneasca.

BIO este prezenta, conform aceleeasi surse, in 11 tari, propunandu-si continuarea extinderii activitatii si in anii urmatorii.

Printre concurentii producatorului de medicamente se numara companii precum Terapia Ranbaxy, Zentiva, Antibiotice, Sanofi – Aventis.

Actiunile BIO sunt tranzactionate la categoria I a Bursei de Valori Bucuresti alaturi de titlurilor producatorilor de medicamente Antibiotice (ATB) si Zentiva (SCD), titlurile ultimului fiind listate la categoria a II-a.

La sfarsitul lunii august din 2008, structura actionaritului companiei se prezenta conform graficului urmator:

sursa: www.bvb.ro

Capitalul social al BIO este format dintr-un numar de circa 1,094.861 mil titluri, cu o valoare nominala de 0.1000 lei, din care aproximativ 537.467 mil actiuni reveneau, la finalul lunii august a anului curent, categoriei “alti actionari”. Astfel, categoria “alti actionari” detinea, la 31 august 2008, 49.09% din capitalul social al producatorului de medicamente.

Din graficul de mai sus se poate observa ca din structura actionariatului BIO mai fac parte si SIF Oltenia (SIF5), SIF Moldova (SIF4) si SIF Banat Crisana (SIF1), fiecare cu detineri de peste 10% din capitalul social al producatorului, la finalul lunii august a anului curent.

Compania prezentata a efectuat ultima majorare de capital la sfarsitul lunii iulie a anului curent, cu 12%, prin acordarea de actiuni cu titlu gratuit ca urmare a incorporarii rezervelor din profitul net al societatii. Trebuie sa precizam ca incepand cu anul 2006 producatorul de medicamente a efectuat cate doua majorari de capital pe an.

Indicatori financiari:

Indicator 12/31/2006 9/30/2007 12/31/2007 9/30/2008

Valoarea contabila pe actiune (activ unitar net - lei) 0.1502 0.1400 0.1545 0.1492

Pret/valoare contabila (unitati) 4.3933 6.3216 4.1103 0.9920

EPS (lei) 0.0271 0.0198 0.0138 0.0113

PER 24.3704 44.6391 45.9329 13.1481

Rentabilitatea economica (%) 21.9871 25.5109 21.6768 26.2369

Rentabilitatea utilizarii activelor (%) 15.1091 12.6091 8.2307 7.0269

Rentabilitatea capitalului (%) 18.0272 14.1616 8.9484 7.5447

Modificarea cifrei de afaceri (%) 7.8059 2.9896

Modificarea profitului (%) 6.2848 5.9204

Gradul de indatorare (%) 18.2906 11.8463 8.5170 7.2770

Indicele de lichiditate (unitati) 2.6210 2.9254 2.0223 2.9571

Sursa: datele au fost obtinute in baza informatiilor furnizate de catre emitent

Calculele au fost efectuate pe baza unor preturi de inchidere de 0.6600 lei pentru 2006, 0.8850 lei pentru septembrie 2007, 0.6350 lei pentru 2007 si 0.1480 lei pentru septembrie 2008

Pe baza informatiilor financiare prezentate anterior se pot desprinde urmatoarele aspecte:

- dupa primele trei luni ale anului curent o actiune BIO valora din punct de vedere contabil circa 0.15 lei, cu 6.57% mai mult fata de perioada similara din 2007. Majorarea nivelului activului unitar net al societatii a avut la baza cresterea valorii capitalurilor proprii ale acesteia (situate la numarator) cu aproximativ 99%, in acelasi interval, concomitent cu o modificare inferioara, de plus 86.56%, a numarului actiunilor emise si tranzactionate (aflate la numitor) la nivelul companiei. Valoarea contabila a unei actiuni reflecta suma care ar putea fi incasata de catre un actionar pentru fiecare actiune detinuta in urma valorificarii activelor firmei si platii tuturor datoriilor acesteia. La finalul anului trecut, valoarea contabila a unui titlu BIO prezenta de asermenea o crestere moderata comparativ cu 2006, respectiv de 2.84%, la 0.15 lei/titlu. Totusi, ar trebui sa observam ca la finalul lunii septembrie a anului curent valoarea contabila a unei actiuni a producatorului de medicamente era cu 3.43% mai redusa fata de nivelul inregistrat la sfarsitul lui 2007

- avand in vedere pretul de inchidere al ultimei sedinte de tranzactionare din luna septembrie a anului curent de 0.1480 lei/actiune, raportul dintre cotatia unui titlu BIO si valoarea contabila a acestuia se situa in jurul valorii de o unitate, cu 84.31% mai redusa fata de nivelul inregistrat de catre raportul analizat in perioada similara din 2007. Majorarea valorii contabile a unei actiuni a companiei urmarite a fost insotita de reducerea cu 83.28% a cotatiei acesteia, in intervalul ianuarie – septembrie 2008 comparativ cu perioada echivalenta din 2007, aspect care reflecta o tendinta de subevaluare a titlurilor productaourlui de medicamente. La finalul anului trecut, raportul dintre pretul de tranzactionare a unui titlu al societatii prezentate si activul unitar net al acesteia se situa in jurul valorii de 4.11 unitati, aproximativ constante fata de 2006, evidentiind ca o actiune BIO se tranzactiona pe Bursa la o cotatie de peste trei ori mai ridicata fata de valoarea contabila a acesteia