Politica financiară a societății comerciale

CAP I. POLITICA FINANCIARA A SOCIETATII COMERCIALE

1.1. DEFINIREA POLITICII FINANCIARE A SOCIETATII COMERCIALE

Politica financiară a societatii comerciale reprezintă un "ansamblu de decizii, de opţiuni fundamentale pentru cea mai eficientă alocare a capitalului". Această definiţie evidenţiază scopul esenţial al unei politici financiare promovată de o firmă pe baza cunoaşterii condiţiilor concrete ale mediului în care funcţionează. In mod firesc, ea se raportează la obiectivele economice pe care societatea comerciala le are de îndeplinit, luând în considerare riscurile posibile asumate şi impactul acţiunii diverşilor factori implicaţi asupra valorii firmei, a cărei creştere constituie obiectivul principal urmărit.

Politica financiară reprezintă o parte componentă a politicii generale a societatii comerciale avand o influenţă deosebită asupra constituirii, repartizării şi folosirii fondurilor in scopul realizării programelor economice curente şi de dezvoltare a creşterii eficienţei ciclurilor operaţionale şi de investiţii precum şi a intregii activităţi.

Politica financiara are misiunea de a rezolva aspecte legate de metodele de procurare a fondurilor, stabilirea pe destinatii si folosirea eficienta a acestora, asigurarea achilibrului financiar etc.

Politica financiară a societatii comerciale poate fi definită şi ca ansamblu al obiectivelor şi mijloacelor (instrumentelor) specifice acestui domeniu de activitate. În această sens, ea include opţiunile referitoare la: determinarea nevoilor de resurse financiare; alegerea tipurilor de finantare si a surselor de procurare a capitalului în functie de costul acestora; stabilirea raportului dintre finantarea pe termen lung si cea pe termen scurt; distribuirea resurselor financiare pe active imobilizate si active circulante, inclusiv pe elemente ale acestora, etc.

Totodată, politica financiară a societatii comerciale reprezintă o parte integrantă a politicii economice a acesteia. În condiţiile economiei de piaţa moderne, elaborarea si aplicarea deciziilor de politică economică integrează organic componentele financiare, fără de care crearea şi funcţionarea întreprinderii nu ar fi posibilă. Prin urmare, pot fi avute în vedere anumite direcţii de manifestare ale politicii financiare a societatii comerciale, în raport cu problematica financiară specifică înfiinţării, efectuării de investiţii, exploatării şi, în final, distribuirii profitului şi acordării de dividende către acţionari. În acest sens, se pot distinge:

a) selectarea proiectelor de investiţii, ca suport al alocării resurselor financiare pentru finanţarea proiectului ales;

b) identificarea modalităţilor de finanţare, respectiv a surselor de capital utilizabile;

c) fundamentarea structurii financiare a societatii financiare, cu asigurarea unui raport optim între capitalul propriu şi capitalul împrumutat;

d) alegerea variantei de distribuire a dividendelor, respectiv a profitului net;

e) modificarea mărimii capitalului propriu şi alegerea soluţiilor de aplicat în acest scop;

f) îndatorarea (sau dezdatorarea) întreprinderii, pornind de le nevoia de lichidităţi şi evoluţia ratei dobânzii pe piaţa financiară, etc.

Fiecare dintre coordonatele enumerate comportă elemente caracteristice supuse analizei factorilor de decizie în vederea fundamentării opţiunilor, luând în considerare impactul celor din urmă asupra activităţii firmei. Din acest unghi de abordare, politica financiară a întreprinderii poate fi definită şi ca ansamblu al deciziilor privitoare la activitatea sa financiară, incluzând obiective proprii, fie pe termen lung, de ordin strategic (investiţii, modificări ale mărimii capitalului, etc.), fie pe termen scurt, de ordin tactic (organizarea fluxurilor de trezorerie, contractarea împrumuturilor pe termen scurt, etc.).