Investițiile Străine Directe

CAP. 1. Introducere în sfera investiţiilor străine

1.1Conceptul de investiţie

Investiţia străină directă: relaţie investiţională de durată, între o entitate rezidentă şi o entitate nerezidentă; de regulă, implică exercitarea de către investitor a unei influenţe manageriale semnificative în întreprinderea în care a investit.

Sunt considerate investiţii străine directe: capitalul social vărsat şi rezervele ce revin unui investitor nerezident care deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris al unei întreprinderi rezidente, creditele dintre acest investitor sau grupul din care face parte acesta şi întreprinderea în care a investit, precum şi profitul reinvestit de către acesta.

De asemenea, sunt considerate investiţii străine directe, capitalurile din companiile rezidente asupra cărora investitorul nerezident exercită o influenţă semnificativă pe cale indirectă şi anume: capitalurile proprii ale asociatelor şi filialelor rezidente ale întreprinderii rezidente în care investitorul nerezident deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris.

Investitorul străin direct: persoană juridică, persoană fizică sau grup de persoane ce acţionează concertat, care deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entităţilor fără personalitate juridică) sau cel puţin 10% din voturi, într-o întreprindere situată în afara propriei ţări de rezidenţă.

Întreprinderea investiţie străină directă: este o întreprindere rezidentă, cu sau fără personalitate juridică, în care un investitor nerezident deţine cel puţin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare în cazul întreprinderilor fără personalitate juridică (sucursale). Deţinerea a cel puţin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordială în stabilirea relaţiei de investiţie directă.

Întreprinderea investiţie străină directă de gradul II: este o întreprindere rezidentă, cu personalitate juridică, în care un investitor străin direct controlează, prin intermediul unei întreprinderi investiţie străină directă, cel puţin 10% din capitalul social subscris. Întreprinderile investiţie străină directă de gradul II sunt filiale sau asociate ale întreprinderilor investiţie străină directă. Filialele reprezintă companiile rezidente în care întreprinderile ISD deţin cel puţin 50% din capitalul social subscris, iar asociatele sunt companiile rezidente în care întreprinderile ISD deţin între 10 şi 50 % din capitalul social subscris.

Investiţia directă reversibilă: relaţia investiţională de sens invers investiţiei străine directe pe care o întreprindere investiţie directă rezidentă o are cu investitorul străin direct, dacă întreprinderea rezidentă are o participaţie de sub 10% din capitalul social al investitorului străin direct.

Componentele investiţiilor străine directe:

Capitaluri proprii: capitalul social subscris şi vărsat, atât în numerar cât şi prin contribuţii în natură, deţinut de nerezidenţi în companii rezidente, precum şi cota aferentă din rezerve; în mod corespunzător, în cazul sucursalelor, se ia în considerare capitalul de dotare aflat la dispoziţia acestora.

Creditul net: creditele primite de către întreprinderea investiţie străină directă de la investitorul străin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta, mai puţin creditele acordate de către întreprinderea investiţie străină directă

investitorului străin direct sau unei alte firme din cadrul grupului respectiv de firme.

Tipurile investiţiilor străine directe (diferenţiate după contribuţia fluxului de participaţii

străine la capital în întreprinderile investiţie străină directă):

Greenfield: înfiinţarea de întreprinderi de către sau împreună cu investitori străini

(investiţii pornite de la zero);

Fuziuni şi achiziţii : preluarea integrală sau parţială de întreprinderi de către

investitori străini de la rezidenţi;

Dezvoltare de firme : majorarea deţinerilor de capital ale investitorilor străini în întreprinderi investiţie străină directă .

Cap. 2. Evoluţia investiţiilor străine în România în perioada 2009-2010, conform statisticilor şi analizelor elaborate de BNR şi ARIS

2.1. Rezultatele cercetării statistice privind fluxurile investiţiilor străine în România în anul 2009.

1. Fluxul net ISD în anul 2009

Intrările nete de ISD în anul 2009 au înregistrat un nivel de 3488 milioane euro şi sunt structurate astfel:

• Participaţiile nete ale investitorilor străini direcţi la capitalul social al întreprinderilor investiţie străină directă din România în valoare de 1729 milioane euro (49,6% din fluxul net de ISD). Participaţiile nete rezultă din diminuarea participaţiilor în valoare de 3118 milioane euro cu pierderea netă în sumă de 1389 milioane euro. Pierderea netă a rezultat din diminuarea profitului net al întreprinderilor investiţie străină directă din anul 2009, în valoare de 4496 milioane euro, cu 1608 milioane euro dividende repartizate în anul 2009, precum şi cu pierderile întreprinderilor investiţie străină directă din anul 2009 în valoare de 4277 milioane euro. Calculele sunt efectuate în conformitate cu metodologia internaţională de determinare a profitului reinvestit de întreprinderile ISD.

• Creditul net primit de către întreprinderile investiţie străină directă de la investitorii străini direcţi, inclusiv din cadrul grupului, în sumă de 1759 milioane euro, ceea ce reprezintă 50,4% din fluxul net al ISD.

2. Soldul ISD la sfârşitul anului 2009

Soldul final ISD al anului 2009, rezultat din adăugarea la soldul iniţial a fluxului net de ISD, precum şi a diferenţelor valorice pozitive/negative provenite din reevaluările datorate modificării cursului valutar şi a preţurilor unor active, cât şi din retratări contabile a valorii unor solduri iniţiale, a înregistrat nivelul de 49984 milioane euro, mai mare cu 2,4% decât soldul final ISD al anului 2008.

Participaţiile la capitalul social (inclusiv profitul reinvestit) al întreprinderilor investiţie străină directă însumau la sfârşitul anului 2009 valoarea de 35600 milioane euro (71,2% din soldul final al ISD), nivel cu 2% mai mare decât în anul 2008, iar creditul net total primit de către acestea de la investitorii străini direcţi, inclusiv din cadrul grupului, a înregistrat nivelul de 14384 milioane euro, ce reprezintă 28,8% din soldul final al ISD şi este cu 3,4% superior nivelului din anul precedent. Creditul net cuprinde atât creditele pe termen mediu şi lung cât şi pe cele pe termen scurt acordate de către investitorii străini întreprinderilor lor din România, atât direct cât şi prin intermediul altor firme nerezidente membre ale grupului.