Obligațiuni Municipale

Obligaţiunile emise de unităţile administrativ - teritoriale sunt cunoscute sub numele de obligaţiuni comunale sau municipal, reprezentând titluri de credit pentru atragerea de resurse necesare finanțării anumitor obiective. Această denumire nu are legătură cu nivelul organizării administrativ - teritorial; emitentul poate fi o comună, un sat, un oraş, un judeţ.

Emisiunea de obligațiuni municipal se face pe baza unui prospect de emisiune. Prospectul reprezintă documentul esențial ce cuprinde informații despre emitent, caracteristicile tehnice ale emisunii, situația financiară a emitentului și scopul pentru care sunt emise obligațiunile municipale.

Elementele tehnice prevăzute în prospect sunt:

1. Emitentul - Se va preciza municipalitatea emitentă cu elementele de identificare: sediu, cod fiscal, cod bancar, reprezentant legal.

2. Valoarea totală a emisiunii cuprinde volumul total al împrumutului ce se dorește a fi atras.

3. Numărul de obligațiuni emise în vederea subscrierii, reprezintă numărul total de obligațiuni ce vor fi puse în vânzare.

4. Numărul minim de obligațiuni subscrise. Pentru a se evita fragmentarea excesivă a subscriitorilor, de obicei se precizează numărul minim de obligațiuni ce poate fi achiziționat de un singur subscriitor.

5. Valoarea nominală a unei obligațiuni se obține prin împărțirea valorii totale a împrumutului la numărul de obligațiuni ce se dorește a fi emis.

6. Prețul de vânzare al unei obligațiuni poate fi diferit de valoarea nominală a acesteia. Pentru a fi atractivă emisiunea se poate stabili un preț de vânzare inferior valorii nominale a obligațiunii.

7. Modalitatea de subscriere - Se va preciza modalitatea exacta prin care se va face subscrierea( ce formulare trebuiesc completate și cum).

8. Publicitatea - Vor fi prezentate modalități prin care se va face publicitate emisiunii, precum și perioada pe care se va face publicitatea.

9. Perioada de derulare a ofertei. Se prezicează intervalul de timp pe parcursul căruia, în zilele lucrătoare se vor achiziționa obligațiunile.

10. Tranzacționarea pe piața secundară. Se va preciza dacă după emisiunea primară, obligațiunile vor putea fi tranzacționate pe o piață secundară, de cele mai multe ori bursa de valori.

11. Rata dobânzii poate fi fixă sau variabilă. În cazul în care se optează pentru o rată a dobânzii fixe se va preciza nivelul ei. În cazul în care se va opta pentru o rată a dobânzii variabile, se va preciza modul de calcul al acesteia. De asemenea, se precizează și ziua din care începe calculul dobânzilor. 12. 12 12. 12.Modalitatea de rambursare și de plată a dobânzilor. Se va preciza modul de rambursare care poate fi: -- cu rate egale

-- cu anuități egale de rambursare

-- integral la scadență

De asemenea, trebuie prezentat și modul de plată al dobânzilor, respectiv intervalul de timp la care are loc aceasta.

13. Modalitatea de plată a dobânzii și împrumutului către investitori. Trebuie specificată modalitatea efectivă prin care se va face plata: în numerar sau prin virament. De asemenea, având în vedere că de cele mai multe ori obligațiunile municipal se tranzacționează pe piața secundară vor fi specificate datele de referința la care investitorii trebuie înregistrați în registrul de obligațiuni pentru a putea primi dobânzile și ratele aferente împrumutului.

14. Destinația fondurilor. Trebuie prezentat sintetic și precis scopul pentru care se atrage împrumutul. 15. Garanțiile cu care emitentul va garanta rambursarea împrumutului.

16. Situația financiară curentă a emitentului și estimări privind situația financiară viitoare pe perioada derularii împrumutului. Este necesară prezentarea atât a situației financiare curente cât și a proiecțiilor acesteia pe perioada derulării împrumutului pentru a se putea analiza capacitatea emitentului de a-și susține cheltuielile și bonitatea acestuia.

17. Alte elemente ce mai pot fi precizate sunt:

- Intermediarul emisiunii;

- Metoda de intermediere;

- Comisionul de intermediere;

- Grupul de distribuție a emisiunii;

- Consultantul financiar al emisiunii.